?????????2/5/2004， 思科系統(tǒng)公司今天公布截至1月24日的2004財年第二季度財務(wù)報告。該季度凈銷售額54億美元，2003財年同期是47億美元，增長14.5%，上個季度是51億美元。在非現(xiàn)金的財務(wù)效應(yīng)累計之前，GAAP財務(wù)意義上2季度凈利潤13億美元，每股18美分。2003年同期是9.91億美元，上個季度是11億美元。在那之后，思科的GAAP凈收入7.24億美元，去年同期是9.91億美元。思科的形式意義上得凈收入本季度是13億美元，每股18美分。思科已經(jīng)連續(xù)7個季度凈利超過10億美元。在思科銷售收入大幅超越以往的同時，思科的股價卻下跌了9%，下降2.33美元每股。美國各地報紙就這一反?，F(xiàn)象都做了詳細探討。
芝加哥先驅(qū)論壇報指出思科股價下跌的主要原因是思科的業(yè)績顯示通信市場的復(fù)蘇并沒有華爾街預(yù)期的那么大。思科總裁對于經(jīng)歷3年后的通信市場復(fù)蘇仍然持謹慎樂觀的態(tài)度。思科總裁錢伯斯也在周二表示盡管大多數(shù)的CEO都對經(jīng)濟前景表示了樂觀，但是這種復(fù)蘇還是沒有我們想象中的大。Booz Allen Hamilton 咨詢公司的副總裁Barry Jaruzelski也指出現(xiàn)在的復(fù)蘇決不是3年多前那種暴風(fēng)雨式的增長，不過也是很好的增長。在來自Dell和華為等公司越來越多的競爭面前，思科憑借自己的實力讓可以保證霸主之位不受影響。
達拉斯當(dāng)?shù)貓蠹埖奈恼轮赋鐾顿Y者對于電信市場的復(fù)蘇正在失去熱情。受思科業(yè)績的影響，納斯達克指數(shù)下沖了2.5%。另外一家光網(wǎng)絡(luò)廠商Ciena也在當(dāng)天預(yù)計1季度業(yè)績有可能低于以往的預(yù)期。Ciena的股價下跌了18%。該報引用Brian Belski市場分析師Piper Jaffray的話說，現(xiàn)在的市場如同長期以來一樣基礎(chǔ)不是很牢靠，現(xiàn)在舉杯慶祝為時還早。一家著名的投資公司的操盤手 Brian Pears 表示思科股價下跌的原因在于以往有太多的好消息，現(xiàn)在一個不利的消息就足以讓股價大幅下降。不過Brian 還是表示經(jīng)濟已經(jīng)到了復(fù)蘇的時候。
紐約時報則指出由于思科對于未來客戶投資的預(yù)測依然充滿不確定性，投資者對于科技股給予了普遍的懲罰。
舊金山當(dāng)?shù)氐膱蠹堈f錢伯斯對于當(dāng)前季度增長1-3%的預(yù)測遠遠不是市場人士所希望看到的，盡管當(dāng)前季度習(xí)慣來說是思科一年中最差的季度。由于思科出售因特網(wǎng)設(shè)備給很多大企業(yè)，因此思科的業(yè)績早已成為華爾街判斷市場花費的主要測量工具。該報紙引用JMP證券的Sam Wilson的話說，很明顯，思科讓我們看到市場復(fù)蘇并沒有我們期待的那樣。
所有這一切都在說明一個事實，在經(jīng)歷了長期的市場衰退之后，人們對于市場復(fù)蘇過于敏感，人們的自信心依舊脆弱。而很多時候，消費者的信心是經(jīng)濟形勢的最好體現(xiàn)。從思科的股價波動，我們是否可以得出這樣的結(jié)論：對于當(dāng)前通信市場的復(fù)蘇，一方面我們應(yīng)該肯定復(fù)蘇的跡象和趨勢，另一方面我們也要做好持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備。謹慎的樂觀，應(yīng)該是個對市場前途的合適的表示。