8/2/2011，【IT商業(yè)新聞網(wǎng)綜合】（記者 王嵐）7月19日，中興通訊發(fā)公告稱(chēng)，公司部分員工期權(quán)于21日解鎖上市，3199名中興員工將從中獲益，其中包含17名中興通訊董事及高管的269萬(wàn)多股。這是該公司出臺(tái)第一期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃后的第三次標(biāo)的股票解鎖。記者通過(guò)采訪得知，由于中興內(nèi)部利益分配不均衡，這恐怕是股權(quán)激勵(lì)機(jī)制難以解決的。

   中興通訊去年全年?duì)I業(yè)收入約人民幣702.64億元，約合106.09億美元，按美元計(jì)同比增加21%。實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)人民幣32.5億元，較2009年增加32.22%。每股基本盈利為人民幣1.17元。

   其實(shí)，中興通訊從很早開(kāi)始，管理層激勵(lì)機(jī)制就已部分實(shí)現(xiàn)。1999年，中興開(kāi)始實(shí)行高管股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。2000年時(shí)，又對(duì)激勵(lì)措施進(jìn)行了改進(jìn)——企業(yè)骨干購(gòu)進(jìn)期權(quán)采取自愿的方式，從而增加了該項(xiàng)措施的靈活性。按照當(dāng)時(shí)的約定，2004年，該項(xiàng)期權(quán)的持有人可以出售其股票。

   2003年5月，中興通訊曾因內(nèi)部股權(quán)機(jī)制存在問(wèn)題而受到深圳證管辦的勒令整改。當(dāng)時(shí)，深圳證管辦明確指出：中興通訊在考核與激勵(lì)中利用獎(jiǎng)金購(gòu)買(mǎi)“獎(jiǎng)勵(lì)股票”、“優(yōu)惠股票”的操作中存在兩個(gè)主要問(wèn)題：一是未履行法定程序，公司獎(jiǎng)勵(lì)制度未經(jīng)董事會(huì)審議，外部董事、獨(dú)立董事對(duì)此并不知曉；二是未對(duì)與此有關(guān)的決策程序和決策情況進(jìn)行必要的信息披露。

   2006年初，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》，中國(guó)政府初步批準(zhǔn)內(nèi)地上市的國(guó)有企業(yè)向員工發(fā)放期權(quán)。年底，國(guó)資委發(fā)布《國(guó)有控股上市公司（境內(nèi)）實(shí)施股權(quán)激勵(lì)試行辦法》。兩個(gè)文件的出臺(tái)，讓國(guó)內(nèi)上市公司的股權(quán)激勵(lì)進(jìn)程得以加速。 

   實(shí)際上在當(dāng)時(shí)，股權(quán)激勵(lì)的討論和實(shí)踐正在國(guó)內(nèi)四處蔓延。中興通訊北京分部副主任林曉東告訴IT商業(yè)新聞網(wǎng)記者，中興的員工股權(quán)激勵(lì)方案，就是在這一年出臺(tái)的。作為1997年就已上市的中興來(lái)說(shuō)，其欲通過(guò)此計(jì)劃實(shí)現(xiàn)公司利益與員工利益的捆綁，從而起到穩(wěn)定研發(fā)人員隊(duì)伍的目的。中興通訊董事長(zhǎng)侯為貴當(dāng)時(shí)也稱(chēng)，中興通訊面臨產(chǎn)品的更新?lián)Q代以及國(guó)際市場(chǎng)拓展的關(guān)鍵時(shí)期，如何有效激勵(lì)和保留骨干員工，成為決定成敗的關(guān)鍵因素。此舉在當(dāng)年還被媒體評(píng)選為“2006深圳十大商業(yè)事件”之一。

   新開(kāi)發(fā)創(chuàng)投副總經(jīng)理郭海濤對(duì)IT商業(yè)新聞網(wǎng)表示，在國(guó)內(nèi)，上市公司由于機(jī)制上的靈活性遜色于國(guó)外，因此，之前中興的計(jì)劃被證管辦勒令停止，而隨著行業(yè)不斷變化，開(kāi)放性的滲入，中興股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的“復(fù)活”也得益于機(jī)制。

   知名財(cái)經(jīng)評(píng)論家周俊生告訴IT商業(yè)新聞網(wǎng)，股權(quán)激勵(lì)是股份企業(yè)用其股權(quán)作為獎(jiǎng)勵(lì)職工的一種制度安排，它與公司所處的行業(yè)沒(méi)有必然聯(lián)系，因此，無(wú)論禁售期還是解鎖期，只要遵守中國(guó)證監(jiān)會(huì)和國(guó)資委的一般規(guī)定即可，沒(méi)有必要搞一套與其他企業(yè)不一樣的制度。

   記者在查閱中興通訊的《第一期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃》后了解到，被授予的標(biāo)的股票額度的有效期為5年，其中禁售期2年，解鎖期3年。

   郭海濤認(rèn)為，中興的股權(quán)激勵(lì)制是從遠(yuǎn)期收益出發(fā)，某種程度上形成了對(duì)員工的束縛，參考國(guó)外企業(yè)的普遍做法，這種行為是為留住人才的“陽(yáng)謀”。

   但此前有中興內(nèi)部員工表示，新員工加盟后，中興內(nèi)部對(duì)其職務(wù)的劃分并未充分考慮到每個(gè)人的特點(diǎn)，如某員工是計(jì)算機(jī)專(zhuān)業(yè)畢業(yè)卻分配到微電子；某員工做的是IC卻分到了測(cè)試崗位；“這樣很容易把不錯(cuò)的人才逼走”，該名員工稱(chēng)。有分析也認(rèn)為，中興員工股票被限定二年內(nèi)不能賣(mài)出，后三年才分批解禁，辭職則“作廢”股票，不一定能有效激勵(lì)員工努力工作，只可能減少員工辭職。

   對(duì)于巨額現(xiàn)金的分配，企業(yè)內(nèi)部是否會(huì)產(chǎn)生矛盾呢？郭海濤認(rèn)為，企業(yè)制定的計(jì)劃不會(huì)百分之百完美，出現(xiàn)矛盾很正常，但中興在制定股權(quán)分配計(jì)劃的同時(shí)，必定會(huì)有其完善的標(biāo)準(zhǔn)及機(jī)制，并且會(huì)在實(shí)行前設(shè)計(jì)其方案，以謀求最小化的矛盾。 

   《環(huán)球企業(yè)家》曾報(bào)道稱(chēng)，中興的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制并不能根本解決中興大多數(shù)員工利益分配的失衡問(wèn)題。中興內(nèi)部的利益分配遠(yuǎn)非一次激勵(lì)計(jì)劃那么簡(jiǎn)單。與普通員工和部分中層骨干分享到的那些股權(quán)收益不同，在10多年的歷史演進(jìn)中，中興的創(chuàng)業(yè)元老與核心管理層已然形成了一個(gè)內(nèi)在且隱秘的利益分配體系。大多數(shù)近5年才加入中興的員工，已然被排除在既定的利益格局之外。后期的骨干員工也只能通過(guò)當(dāng)前“股權(quán)激勵(lì)”獲得為數(shù)不多的額外收益。

   有前中興員工稱(chēng)，很多員工之所以動(dòng)力不足，是由于“高層的利益格局已經(jīng)定了，普通的員工動(dòng)力不足，這應(yīng)該是很大的原因”。一位業(yè)內(nèi)人士也對(duì)IT商業(yè)新聞網(wǎng)說(shuō)，“中興在很多方面都不太正規(guī)”。

   帶著相關(guān)問(wèn)題，記者聯(lián)系了多位中興人士，也發(fā)送了電子郵件，但均未得到回復(fù)。

   周俊生告訴記者，股權(quán)激勵(lì)作為一種獎(jiǎng)勵(lì)制度，確實(shí)容易出現(xiàn)人為的操縱。出現(xiàn)這種情況，與公司治理上存在的缺陷不無(wú)關(guān)系，由于投資者對(duì)上市公司缺少話語(yǔ)權(quán)，公司可以由控股大股東一手操控，而這些控股大股東的派出人員往往就是公司的高級(jí)管理人員，他們可以利用制度安排的路徑給自己設(shè)置股權(quán)激勵(lì)制度，而將普通職工排斥在激勵(lì)范圍之外。這種狀況造成了在公司內(nèi)部高級(jí)管理人員與普通職工的利益分野，從根本上說(shuō)不是有利于公司的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的。

   “股權(quán)激勵(lì)制度一方面應(yīng)避免以往的平均主義，但另一方面還應(yīng)從制度上防止它演變成為公司高管利用對(duì)公司的話語(yǔ)權(quán)自肥的制度，防止它成為高級(jí)管理人員以權(quán)謀私的通道”。周俊生說(shuō)。