8/7/2012，巴克萊發(fā)表報告指，有報道指中電信將從母公司購買CDMA網(wǎng)絡(luò)，該行認(rèn)為此舉可提升公司的自由現(xiàn)金流，再加上iPhone在今年的效應(yīng)，能帶動公司明年的盈利增長26%，故維持“增持”評級，目標(biāo)價5元。

　　巴克萊認(rèn)為，中電信要買母公司CDMA網(wǎng)絡(luò)，可以提升自由現(xiàn)金流與盈利水平。目前中電信一直從母公司租用3G帶寬以及基礎(chǔ)設(shè)施。去年的租賃費(fèi)用為190億元人民幣。

　　另外，該行認(rèn)為，雖然收購價格是越低越好，但認(rèn)為不可能低于待收購網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)的帳面價值。至于付款方式，該行認(rèn)為比較有可能的是即時支付部分款項(xiàng)，另外的部分可以延遲支付。巴克萊認(rèn)為這種方法可以有助公司的現(xiàn)金流以及負(fù)債比率。

　　巴克萊認(rèn)為，有市場人士質(zhì)疑，中電信為何現(xiàn)在購買3G網(wǎng)絡(luò)，而不買4G。該行認(rèn)為，4G的發(fā)牌仍然有至少一年的時間；而且現(xiàn)時的3G網(wǎng)絡(luò)，即使屆時要升級4G，亦不會浪費(fèi)；再加上4G應(yīng)該會先從城市開始發(fā)展，然后再發(fā)展到鄉(xiāng)村，所以未來的5年-7年，巴克萊認(rèn)為2G/3G的網(wǎng)絡(luò)仍然將是很大的一塊餅；同時該行認(rèn)為，單是節(jié)省租賃網(wǎng)絡(luò)的費(fèi)用，以及十分可觀，而擁有該網(wǎng)絡(luò)，更加可以為公司自由選擇覆蓋密度。

　　外電上周五報道指，根據(jù)接近消息人士指出，中電信將在今年內(nèi)以不低于帳面價值的價錢，購買母公司的3G網(wǎng)絡(luò)，而中電信首席執(zhí)行官王曉初在較早時表示，有關(guān)資產(chǎn)的帳面價值在1,200億人民幣。消息人士指，中電信將以借貸及現(xiàn)有資產(chǎn)支付費(fèi)用，預(yù)計月內(nèi)將對外宣布詳細(xì)計劃。

　　公司發(fā)言人表示，交易計劃在年內(nèi)完成，仍然需要股東的許可，但拒絕透露更多詳情。

來源：新浪財經(jīng)