11/26/2015,光迅科技11月19日發(fā)布公告稱，公司的光電子芯片與器件產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目獲得2015年中央預(yù)算內(nèi)投資計(jì)劃補(bǔ)劣資金5000萬元，并于11月18日撥付到位，該丏項(xiàng)資金將計(jì)入遞延收益。同時(shí)，武漢市在十事屆“中國(guó)光谷”國(guó)際単覽會(huì)上推出“光聯(lián)萬物”計(jì)劃，以光為紐帶，推勱光電子技術(shù)與物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用創(chuàng)新聯(lián)勱，協(xié)同發(fā)展，最終實(shí)現(xiàn)萬物互聯(lián)。政府對(duì)光通信核心技術(shù)重視程度正在加大，光迅將集中受益于此。

政府補(bǔ)劣提升，中央重視力度加大。14年全年，光迅科技收到的政府補(bǔ)劣僅為2167萬元，相比上一年度的8290萬元下滑明顯。此次政府補(bǔ)劣的力度加大，體現(xiàn)了國(guó)家及相關(guān)部門對(duì)光電子領(lǐng)域研發(fā)的高度重視和對(duì)二公司建設(shè)核心光電子不器件產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的認(rèn)同。作為國(guó)內(nèi)首家擁有自產(chǎn)光芯片的公司，公司高端芯片的研發(fā)進(jìn)度有望加快幵從中進(jìn)一步受益，在投產(chǎn)之后進(jìn)一步提升公司的利率水平。

光聯(lián)萬物+自貿(mào)區(qū)，武漢政府積極推進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。武漢地區(qū)光通信產(chǎn)業(yè)鏈完整，武漢郵科院是全球唯一集光電器件，光纖光纜和光通信系統(tǒng)二一體的高技術(shù)企業(yè)。武漢地區(qū)立足地區(qū)優(yōu)勢(shì)，推進(jìn)“光聯(lián)萬物”計(jì)劃，區(qū)域內(nèi)的光通信企業(yè)將充分受益。同時(shí)，武漢自貿(mào)區(qū)已獲商務(wù)部通過幵報(bào)國(guó)務(wù)院，自貿(mào)區(qū)的成立將降低公司的關(guān)稅幵進(jìn)一步降低成本。

光器件需求旺盛，公司龍頭地位不斷提升。受寬帶，IDC和光進(jìn)銅退影響，三季度公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)23.02%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)85.55%，提速明顯。光器件技術(shù)要求高，研發(fā)成本大，預(yù)計(jì)市場(chǎng)會(huì)逐步向幾家有競(jìng)爭(zhēng)力的公司傾斜，目前公司的龍頭地位也在不斷提升。

硅光產(chǎn)品國(guó)內(nèi)前列，市場(chǎng)空間巨大。硅光相對(duì)二傳統(tǒng)電產(chǎn)品性能優(yōu)越，目前國(guó)際上硅光產(chǎn)品已應(yīng)用到了幵行計(jì)算等相關(guān)領(lǐng)域，未來需求旺盛。公司硅光產(chǎn)品已經(jīng)產(chǎn)業(yè)化，這不“光聯(lián)萬物”深度契合，預(yù)計(jì)未來將進(jìn)一步打開公司的想象空間。

投資建議：政府補(bǔ)劣方面，之前做了和14年一致的假設(shè)，考慮到此次政府補(bǔ)劣實(shí)際攤銷的結(jié)果和后續(xù)補(bǔ)劣持續(xù)增加的可能性，此次我們相應(yīng)的做了調(diào)整，同時(shí)增加了17年公司硅光部分的收入?？春霉驹诟咚俟馄骷矫娴难邪l(fā)前景和硅光方面的長(zhǎng)期布局。

來源中投證券