6/02/2022，光纖在線(xiàn)訊，5月31日，中際旭創(chuàng)接受了投資者調(diào)研。中際旭創(chuàng)副總裁、董事會(huì)秘書(shū)王軍介紹，2022年一季度以來(lái)，海外數(shù)通市場(chǎng)需求旺盛，尤其是對(duì)200G和400G的需求增長(zhǎng)較快。此外，國(guó)內(nèi)主要云廠(chǎng)商客戶(hù)也在3-4月期間完成了對(duì)200G和100G的招標(biāo)。四月份疫情對(duì)物流和出貨速度有一些的影響，但五月份隨疫情好轉(zhuǎn)，物流方面已全面恢復(fù)，公司也正在加緊出貨。目前訂單充足、且各方面運(yùn)營(yíng)正常。

中際旭創(chuàng)表示，2021年公司的收入中約85%來(lái)自數(shù)通市場(chǎng)，約15%來(lái)自于電信市場(chǎng)。預(yù)計(jì)2022年國(guó)內(nèi)數(shù)通市場(chǎng)的景氣度高于去年，在云數(shù)據(jù)中心交換機(jī)側(cè)，由于對(duì)數(shù)據(jù)交換效率提升的需求，國(guó)內(nèi)主要的數(shù)通客戶(hù)正在進(jìn)行從100G向200/400G以上的升級(jí)部署，而100G作為基礎(chǔ)速率，其需求仍將在幾年內(nèi)繼續(xù)保持。

中際旭創(chuàng)預(yù)計(jì)，今年電信5G市場(chǎng)對(duì)無(wú)線(xiàn)、中回傳等產(chǎn)品的需求增幅不大。而從電信接入網(wǎng)市場(chǎng)來(lái)看，固網(wǎng)雙千兆工程、FTTR和WIFI 6的升級(jí)以及全光網(wǎng)改造，都將拉動(dòng)對(duì)2.5G PON、10G PON等接入網(wǎng)光組件和光模塊的進(jìn)一步需求。在遠(yuǎn)距離的傳送網(wǎng)市場(chǎng)，相干技術(shù)下沉到城域網(wǎng)將帶動(dòng)對(duì)80KM及以上距離的相干光模塊的需求。

光模塊市場(chǎng)方面，受數(shù)據(jù)流量和云計(jì)算業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)，全球云數(shù)據(jù)中心仍將繼續(xù)沿技術(shù)迭代路徑進(jìn)行升級(jí)，預(yù)計(jì)海外重點(diǎn)客戶(hù)的800G將最早在今年下半年開(kāi)始部署，并且在未來(lái)幾年保持增長(zhǎng)。全球主要數(shù)據(jù)中心客戶(hù)對(duì)200G、400G的光模塊的需求也將繼續(xù)保持增長(zhǎng)。此外，DWDM領(lǐng)域的相干光模塊在電信城域網(wǎng)和數(shù)據(jù)中心DCI互聯(lián)的需求也正在顯現(xiàn)并將在幾年內(nèi)快速增長(zhǎng)。

硅光市場(chǎng)方面，中際旭創(chuàng)800G硅光模塊已送樣海外部分客戶(hù)，400G硅光模塊已進(jìn)入市場(chǎng)導(dǎo)入階段，正在接受海外客戶(hù)認(rèn)證。中際旭創(chuàng)擁有自主研發(fā)的硅光芯片核心技術(shù)與能力，能夠把握未來(lái)硅光發(fā)展方向，為客戶(hù)主動(dòng)推送更高速率的硅光解決方案。

以下是投資者與公司高管問(wèn)答環(huán)節(jié)具體內(nèi)容：

問(wèn)：公司對(duì)光模塊行業(yè)未來(lái)的展望？
答：受數(shù)據(jù)流量和云計(jì)算業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)，全球云數(shù)據(jù)中心仍將繼續(xù)沿技術(shù)迭代路徑進(jìn)行升級(jí)， 預(yù)計(jì)海外重點(diǎn)客戶(hù)的 800G 將最早在今年下半年開(kāi)始部署，并且在未來(lái)幾年保持增長(zhǎng)。全球主要數(shù)據(jù)中心客戶(hù)對(duì)200G、400G 的光模塊的需求也將繼續(xù)保持增長(zhǎng)。此外， DWDM 領(lǐng)域的相干光模塊在電信城域網(wǎng)和數(shù)據(jù)中心 DCI 互聯(lián)的需求也正在顯現(xiàn)并將在幾年內(nèi)快速增長(zhǎng)。

問(wèn)：公司在硅光市場(chǎng)目前進(jìn)展情況?
答：公司 800G 硅光模塊已送樣海外部分客戶(hù)，400G 硅光模塊已進(jìn)入市場(chǎng)導(dǎo)入階段，正在接受海外客戶(hù)認(rèn)證。公司擁有自主研發(fā)的硅光芯片核心技術(shù)與能力，能夠把握未來(lái)硅光發(fā)展方向，為客戶(hù)主動(dòng)推送更高速率的硅光解決方案。

問(wèn)：下游客戶(hù)的行業(yè)分布情況？國(guó)內(nèi)需求是否會(huì)出現(xiàn)萎縮？
答：2021 年公司的收入中約 85%來(lái)自數(shù)通市場(chǎng)，約 15%來(lái)自于電信市場(chǎng)。預(yù)計(jì) 2022 年國(guó)內(nèi)數(shù)通市場(chǎng)的景氣度高于去年，在云數(shù)據(jù)中心交換機(jī)側(cè)，由于對(duì)數(shù)據(jù)交換效率提升的需求，國(guó)內(nèi)主要的數(shù)通客戶(hù)正在進(jìn)行從 100G 向 200/400G 以上的升級(jí)部署，而 100G 作為基礎(chǔ)速率，其需求仍將在幾年內(nèi)繼續(xù)保持。

問(wèn)：公司硅光產(chǎn)品的商業(yè)模式是怎樣？和友商的產(chǎn)品有什么區(qū)別？
答：目前行業(yè)內(nèi)硅光的商業(yè)模式主要分為四類(lèi)。第一種是 IDM 型，主要模式是自己研發(fā)設(shè)計(jì)硅光芯片，用自己的 fab 廠(chǎng)進(jìn)行硅光芯片的流片，但沒(méi)有自己的光模塊工廠(chǎng)，因此需要找光模塊代工廠(chǎng)完成硅光模塊的封裝、組裝和測(cè)試；第二種是由公司獨(dú)立研發(fā)設(shè)計(jì)硅光芯片，委托第三方 fab 廠(chǎng)流片，耦合、封裝和測(cè)試則由自己完成；第三種是fabless 模式的企業(yè)，擁有很強(qiáng)的硅光芯片研發(fā)設(shè)計(jì)能力，但需要委托外部 fab 廠(chǎng)流片和找代工廠(chǎng)生產(chǎn)硅光模塊；第四種是沒(méi)有硅光芯片研發(fā)設(shè)計(jì)能力，但通過(guò)外購(gòu)硅光芯片后由自己完成硅光模塊的封裝、組裝和測(cè)試。相比于其它商業(yè)模式，公司擁有硅光芯片核心技術(shù)，能夠把握數(shù)據(jù)中心技術(shù)迭代趨勢(shì)和硅光技術(shù)發(fā)展方向，及時(shí)設(shè)計(jì)客戶(hù)所需要的新一代速率硅光解決方案，并結(jié)合外部的foundry 資源和自己的光模塊耦合、封裝經(jīng)驗(yàn)與產(chǎn)能，可以進(jìn)行大規(guī)模量產(chǎn)并交付給下游的客戶(hù)。

問(wèn)： 關(guān)注到公司毛利率在去年提升得比較不錯(cuò)，今年毛利會(huì)是什么情況？
答：毛利率的變動(dòng)主要與出貨結(jié)構(gòu)以及產(chǎn)品的成本結(jié)構(gòu)、良率、效率等因素有關(guān)?？傮w來(lái)看，公司一直在積極降成本、改善良率，并提升高端產(chǎn)品的銷(xiāo)售比例，對(duì)毛利率有正向提升作用。

問(wèn)：海外產(chǎn)能部署情況？
答：受?chē)?guó)際經(jīng)貿(mào)形勢(shì)變化的影響，公司自 2018 年后就在逐步建立海外產(chǎn)能。目前，200G 已開(kāi)始在海外工廠(chǎng)量產(chǎn)。400G、800G 等高端產(chǎn)品預(yù)計(jì)將按計(jì)劃陸續(xù)在海外工廠(chǎng)量產(chǎn)并交付海外客戶(hù)。

問(wèn)：Lightcounting 最新數(shù)據(jù)顯示，旭創(chuàng)和 II-VI 公司在市場(chǎng)份額上并列第一，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局是不是已經(jīng)進(jìn)入比較穩(wěn)定的狀態(tài)？
答：海外市場(chǎng)的供應(yīng)格局已相對(duì)穩(wěn)定，今年與去年相比變化不大。而國(guó)內(nèi)數(shù)通市場(chǎng)的供應(yīng)格局隨 200G、400G 的需求產(chǎn)生，對(duì)比以往格局，會(huì)有新的供應(yīng)商出現(xiàn)。目前全球主要的數(shù)據(jù)中心光模塊需求主要還集中在海外數(shù)通市場(chǎng)，公司的市場(chǎng)份額較大。

問(wèn)：今年電信市場(chǎng)幾個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的市場(chǎng)需求是什么情況？
答：預(yù)計(jì)電信 5G 市場(chǎng)今年對(duì)無(wú)線(xiàn)、中回傳等產(chǎn)品的需求增幅不大。而從電信接入網(wǎng)市場(chǎng)來(lái)看，固網(wǎng)雙千兆工程、FTTR 和 WIFI6 的升級(jí)以及全光網(wǎng)改造，都將拉動(dòng)對(duì) 2.5G PON、10G PON 等接入網(wǎng)光組件和光模塊的進(jìn)一步需求。在遠(yuǎn)距離的傳送網(wǎng)市場(chǎng)，相干技術(shù)下沉到城域網(wǎng)將帶動(dòng)對(duì)80KM 及以上距離的相干光模塊的需求。

問(wèn)：在費(fèi)用方面，包括股權(quán)激勵(lì)和研發(fā)費(fèi)用今年是怎么樣的節(jié)奏？外匯風(fēng)險(xiǎn)是否對(duì)公司帶來(lái)什么影響？
答:目前公司的各項(xiàng)期間費(fèi)用占營(yíng)收比例相對(duì)表現(xiàn)穩(wěn)定。美元的升值對(duì)公司的營(yíng)收和毛利都有正向提升作用。此外，公司也有做外匯套期保值業(yè)務(wù)，根據(jù)董事會(huì)的授權(quán)，套保規(guī)模大約在 20 億人民幣左右。

問(wèn)：剛剛提到的 FTTR，在行業(yè)需求上有什么動(dòng)作？
答：受益于固網(wǎng)雙千兆工程、FTTR 和 WIFI6 的升級(jí)以及全光網(wǎng)改造，運(yùn)營(yíng)商增加了對(duì)光貓、路由器及 OLT 局端設(shè)備的需求。從去年開(kāi)始，電信客戶(hù)已在逐漸加大對(duì) 2.5GPON、10GPON 等接入網(wǎng)光組件和光模塊產(chǎn)品的采購(gòu)力度。

問(wèn)：100G、200G、400G 和 800G 產(chǎn)品在收入中占比情況？
答：根據(jù) 2021 年報(bào)，公司高速光模塊在收入占比達(dá)到 82.7%。

問(wèn)：公司成本結(jié)構(gòu)是怎樣，降低成本的手段有哪些？
答：成本主要構(gòu)成包括 BOM 成本、良率和制造費(fèi)用等幾方面。在BOM 降成本方面，可以依靠公司的采購(gòu)規(guī)模優(yōu)勢(shì)向上游爭(zhēng)取更好的價(jià)格折扣，也 可以依靠公司對(duì)產(chǎn)品的低成本方案設(shè)計(jì)進(jìn)行降本。在良率降本方面，公司依靠產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力、工藝技術(shù)能力和制造等能力不斷提升良率水平。在制造費(fèi)用方面，公司也在全力提升生產(chǎn)效率。

問(wèn)：激光雷達(dá)進(jìn)展如何？預(yù)計(jì)什么時(shí)候貢獻(xiàn)收入？
答：公司目前正在穩(wěn)步推進(jìn)相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)，后續(xù)如有進(jìn)展，會(huì)及時(shí)發(fā)布或披露。