3/27/2025，光纖在線訊，2025 年 3 月 25 日，中國(guó)電信發(fā)布 2024 年年度報(bào)告，至此，三大運(yùn)營(yíng)商 2024 年業(yè)績(jī)?nèi)拷視?。在?fù)雜的外部環(huán)境下，三大運(yùn)營(yíng)商展現(xiàn)出經(jīng)營(yíng)韌性，在業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、投資等多方面呈現(xiàn)出不同特點(diǎn)，并對(duì) 2025 年發(fā)展做出規(guī)劃。

一、財(cái)務(wù)表現(xiàn)：營(yíng)收與利潤(rùn)有喜有憂
2024 年，三大運(yùn)營(yíng)商營(yíng)業(yè)收入合計(jì) 1.96 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) 3.4%；歸母凈利潤(rùn)合計(jì) 1920 億元，同比增長(zhǎng) 6.1%；EBITDA 合計(jì) 5740 億元，同比下降 0.7%。營(yíng)收增長(zhǎng)放緩，盈利能力略降，但歸母凈利潤(rùn)仍保持較快增長(zhǎng)。
從具體數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)移動(dòng)營(yíng)收 1.04 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) 3.1%，凈利潤(rùn) 1384 億元，同比增長(zhǎng) 5% ，凈利潤(rùn)規(guī)模遠(yuǎn)超其他兩家；中國(guó)電信營(yíng)收 5294 億元，同比增長(zhǎng) 3.1%，凈利潤(rùn) 330 億元，同比增長(zhǎng) 8.4%；中國(guó)聯(lián)通營(yíng)收 3896 億元，同比增長(zhǎng) 4.6%，凈利潤(rùn) 206 億元，同比增長(zhǎng) 10.1%，凈利潤(rùn)增速最快。不過(guò)，中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)聯(lián)通 EBITDA 出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，中國(guó)電信 EBITDA 增速也低于 2023 年，凸顯經(jīng)營(yíng)壓力。

二、業(yè)務(wù)布局：數(shù)字化轉(zhuǎn)型深入推進(jìn)
三大運(yùn)營(yíng)商在鞏固傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)的同時(shí)，大力發(fā)展數(shù)字化新業(yè)務(wù)，收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

基礎(chǔ)通信業(yè)務(wù)：基礎(chǔ)通信業(yè)務(wù)仍是主要收入來(lái)源，但增長(zhǎng)乏力。中國(guó)移動(dòng)個(gè)人市場(chǎng)基礎(chǔ)通信業(yè)務(wù)收入下滑，中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通雖有增長(zhǎng)，但增速較低。不過(guò)，移動(dòng)增值業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，如中國(guó)電信移動(dòng)增值及應(yīng)用收入同比增長(zhǎng) 16.1% ，中國(guó)移動(dòng)個(gè)人數(shù)字化業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng) 20.9%。固網(wǎng)寬帶業(yè)務(wù)表現(xiàn)較好，千兆寬帶加速滲透，F(xiàn)TTR 增值業(yè)務(wù)與萬(wàn)兆寬帶試點(diǎn)推進(jìn)，帶動(dòng)用戶數(shù)和 ARPU 值提升。

第二曲線業(yè)務(wù)：包括云、AI、算力等業(yè)務(wù)，雖增速步入個(gè)位數(shù)，但發(fā)展亮眼。天翼云、聯(lián)通云、移動(dòng)云收入均實(shí)現(xiàn) 17% 以上增長(zhǎng)，其中天翼云收入 1139 億元，移動(dòng)云收入 1004 億元，邁入千億元俱樂(lè)部。在算力布局上，三大運(yùn)營(yíng)商持續(xù)完善，智能算力規(guī)模不斷擴(kuò)大。在 AI 領(lǐng)域，各自打造大模型并推出眾多應(yīng)用。此外，物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域收入也保持增長(zhǎng)。

國(guó)際業(yè)務(wù)：成為快速增長(zhǎng)的一極，三大運(yùn)營(yíng)商國(guó)際業(yè)務(wù)收入均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，且跑贏基礎(chǔ)通信和第二曲線業(yè)務(wù)。中國(guó)移動(dòng)國(guó)際業(yè)務(wù)收入 228 億元領(lǐng)跑，中國(guó)電信 169 億元、中國(guó)聯(lián)通 125 億元緊隨其后，三者份額較均衡。三大運(yùn)營(yíng)商積極拓展海外市場(chǎng)，加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，助力當(dāng)?shù)仄髽I(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

三、資本開(kāi)支：總體下調(diào)，算力投資上升
三大運(yùn)營(yíng)商在 2024 年主動(dòng)下降資本開(kāi)支后，2025 年將繼續(xù)大幅下調(diào)。2025 年，中國(guó)電信資本開(kāi)支計(jì)劃 836 億元，較 2024 年下降 10.6%；中國(guó)聯(lián)通 550 億元，下降 10.4%；中國(guó)移動(dòng) 1512 億元，下降 8.5%。在投資方向上，網(wǎng)絡(luò)方向投資持續(xù)大幅減少，算力相關(guān)投資持續(xù)上漲。如中國(guó)電信算力投資增加 22%，中國(guó)聯(lián)通算力投資同比增長(zhǎng) 28%，中國(guó)移動(dòng)算力投資微漲 0.5%。

四、2025 年發(fā)展目標(biāo)：質(zhì)與量并重
面向 2025 年，三大運(yùn)營(yíng)商均提出新發(fā)展目標(biāo)，除保持收入利潤(rùn)穩(wěn)步提升外，還將加力信息服務(wù)與科技創(chuàng)新。中國(guó)電信強(qiáng)調(diào)全年收入、EBITDA、凈利潤(rùn)保持 “良好增長(zhǎng)”，智能收入實(shí)現(xiàn) “高速增長(zhǎng)”；中國(guó)聯(lián)通營(yíng)收、利潤(rùn)及凈資產(chǎn)收益率將實(shí)現(xiàn) “有力增長(zhǎng)”；中國(guó)移動(dòng)目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)收入增幅 “穩(wěn)步提升”，利潤(rùn) “良好增長(zhǎng)” ，并對(duì) AI 業(yè)務(wù)發(fā)展提出具體要求，如 AI 直接收入高速增長(zhǎng)，AI 智能助理靈犀智能體月活躍客戶達(dá)到 7000 萬(wàn)戶。

三大運(yùn)營(yíng)商在 2024 年展現(xiàn)出發(fā)展韌性，在新發(fā)展周期，實(shí)現(xiàn) “質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)” 成為重要目標(biāo)。未來(lái)，隨著 5G-A 商用、AI 應(yīng)用爆發(fā)，它們需平衡資本開(kāi)支與研發(fā)投入，深化合作，以在智能化浪潮中持續(xù)發(fā)展。