7/6/2009,東方證券,公司近幾年一直進行核心業(yè)務調整與發(fā)展策略梳理，目前已經(jīng)將核心業(yè)務集中于激光技術及其應用為主軸、電子元器件為補充，激光技術及應用包括能量激光、信息激光等。
　　 
　　激光設備目前主要方向調整為主攻大功率激光設備以及小功率機密微細加工用激光設備。公司通過整合團結激光，已經(jīng)獲得了大功率激光器生產(chǎn)能力，主要是由科威晶進行研發(fā)及生產(chǎn)，主流產(chǎn)品為4千瓦激光器。目前產(chǎn)品性能逐漸穩(wěn)定同時產(chǎn)能逐漸提升，已經(jīng)開始替代進口產(chǎn)品。由于激光器是高端激光設備的核心器件，掌握核心上游產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)能力有助于公司占領高端市場，避免陷入國內(nèi)低檔次產(chǎn)品的惡意競爭。受益國內(nèi)四萬億投資拉動，公司大功率激光設備上半年仍有小幅增長；小功率激光設備今年主要推廣光纖激光設備，由于光纖激光具有靈活性高的特點，市場接受程度很高，中小功率激光設備上半年也實現(xiàn)了小幅增長，而同期國內(nèi)普通中小功率激光設備市場規(guī)模出現(xiàn)大幅下降；此外，公司在紫外激光器上的研發(fā)將出現(xiàn)突破，年內(nèi)有可能推出紫外激光切割設備，由于該產(chǎn)品精度很高，可以應用于芯片切割領域，市場前景非常樂觀�？傮w看，激光設備產(chǎn)業(yè)今年能夠實現(xiàn)小幅增長，明年實現(xiàn)高速增長可能性較大。
　　 
　　光電器件產(chǎn)業(yè)主要產(chǎn)品為光電信號轉換器，主流產(chǎn)品為2.5G產(chǎn)品。公司具備上游芯片制造能力，目前主流產(chǎn)品完全可以自行滿足，更高速率產(chǎn)品芯片仍需外購�，F(xiàn)有生產(chǎn)線產(chǎn)能為月產(chǎn)30萬支，今年6月1日公司新投產(chǎn)一條裝配生產(chǎn)線，計劃產(chǎn)能為18萬支。由于國內(nèi)3G建設的大規(guī)模開展，下游需求火爆，公司目前月產(chǎn)量由常規(guī)的不到10萬支增長到30萬支，隨著新產(chǎn)能的穩(wěn)定釋放以及現(xiàn)有產(chǎn)能的挖潛，預計下半年的產(chǎn)量將進一步大幅提升。
　　 
　　電子元器件產(chǎn)品主要是NTC和PTC這兩類熱敏電阻，前者由于測溫更為精確，主要用作家電溫控傳感器，公司ＮＴＣ產(chǎn)品的下游主要為空調行業(yè)，現(xiàn)在在格力、美的等國內(nèi)主流廠商中的市場占有率都很高，由于公司擁有完整的研發(fā)、生產(chǎn)能力并且能夠快速響應客戶服務，目前與國外競爭對手產(chǎn)品單價類似，能夠保證２０％的整體凈利率。今年公司已經(jīng)與美的簽訂了獨家供貨協(xié)議，同時開始向海爾供貨。在保證空調行業(yè)的強者地位外，公司也著力將產(chǎn)品向其他行業(yè)拓展，目前已經(jīng)進入汽車行業(yè)，如果獲得認可，未來發(fā)展空間較大。預計ＮＴＣ產(chǎn)品今年能夠完成４０％以上的增長，明年成長前景依然樂觀。
　　 
　　公司經(jīng)過近兩年的業(yè)務調整與核心產(chǎn)業(yè)培育，在激光設備、電子元器件上已經(jīng)具備高速增長的潛力，光電器件受益國內(nèi)３Ｇ建設已經(jīng)進入高速增長期，預計公司２００９、２０１０年每股收益能夠達到0.52元和0.46元，給予“增持”的投資評級。
　　 
　　風險提示：公司核心產(chǎn)品的下游市場未出現(xiàn)預期的爆發(fā)增長，導致公司的業(yè)績提升速度未能達到預期；公司創(chuàng)新產(chǎn)品為能為客戶接受；公司配股項目未能成功完成。