6/06/2025，光纖在線訊，全球領(lǐng)先的技術(shù)設(shè)計(jì)、開發(fā)和供應(yīng)商博通公司（納斯達(dá)克股票代碼：AVGO）近期發(fā)布了其截至2025年5月4日的2025財(cái)年第二季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，同時(shí)提供了2025財(cái)年第三季度的業(yè)績(jī)指引，并宣布了季度股息相關(guān)事宜。

一、財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)創(chuàng)新高
在本季度，博通實(shí)現(xiàn)了150.04億美元的營(yíng)收，同比增長(zhǎng)20%，超出業(yè)績(jī)指引的149億美元以及市場(chǎng)預(yù)期的149.7億美元。凈利潤(rùn)方面，博通達(dá)到了49.65億美元，同比大幅增長(zhǎng)134%。調(diào)整后的EBITDA為100.01億美元，高于去年同期的74.29億美元，毛利率也攀升至79.4%，超過了此前的預(yù)期。

從具體業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，半導(dǎo)體解決方案收入達(dá)到84.08億美元，同比增長(zhǎng)17%；基礎(chǔ)設(shè)施軟件收入則實(shí)現(xiàn)了65.96億美元，同比增長(zhǎng)25%。這些增長(zhǎng)數(shù)據(jù)無疑為博通的整體業(yè)績(jī)?cè)鎏砹肆聋惖纳省?

二、AI業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁
博通的AI業(yè)務(wù)表現(xiàn)尤為突出，其收入在本季度超過了44億美元，同比增長(zhǎng)46%，這主要得益于市場(chǎng)對(duì)人工智能網(wǎng)絡(luò)的強(qiáng)烈需求。博通總裁兼CEO陳福陽（Hock Tan）特別指出，有三家大客戶計(jì)劃在2027年分別部署擁有100萬個(gè)AI加速芯片的集群，專門用于模型訓(xùn)練，并且市場(chǎng)對(duì)推理應(yīng)用的需求也日益迫切。他預(yù)測(cè)，隨著超大規(guī)模合作伙伴的持續(xù)投資，人工智能半導(dǎo)體的收入將在第三季度加速增長(zhǎng)至51億美元，實(shí)現(xiàn)連續(xù)十個(gè)季度的增長(zhǎng)。
此外，博通還推出了新一代Tomahawk 6交換機(jī)芯片，其以太網(wǎng)交換容量達(dá)到每秒102.4太比特，性能是此前版本的兩倍，能夠支持百萬XPU的集群部署。這一創(chuàng)新產(chǎn)品的推出進(jìn)一步鞏固了博通在數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的地位。陳福陽還表示，明年XPU的部署將顯著增加，超出公司最初的預(yù)期。同時(shí)，與AI相關(guān)的網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品部署也在增加，這些產(chǎn)品與人工智能加速集群的部署密切相關(guān)。目前，市場(chǎng)對(duì)Tomahawk 6交換機(jī)芯片的興趣濃厚。

三、股東回報(bào)與未來展望
博通公司首席財(cái)務(wù)官Kirsten Spears表示：“合并營(yíng)收同比增長(zhǎng)20%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的150億美元。調(diào)整后EBITDA同比增長(zhǎng)35%至100億美元，反映了我們強(qiáng)大的商業(yè)模式。自由現(xiàn)金流達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的64億美元，同比增長(zhǎng)44%。我們承諾將超額現(xiàn)金返還給股東，第二季度通過28億美元的現(xiàn)金股息和42億美元的股票回購，共向股東返還了70億美元?！?
展望未來，博通預(yù)計(jì)第三季度營(yíng)收將達(dá)到約158億美元，同比增長(zhǎng)21%。其中，半導(dǎo)體解決方案收入預(yù)計(jì)約91億美元，同比增長(zhǎng)25%；基礎(chǔ)設(shè)施軟件收入預(yù)計(jì)約67億美元，同比增長(zhǎng)16%。預(yù)計(jì)第三季度調(diào)整后EBITDA將占收入的66%。

四、市場(chǎng)表現(xiàn)與挑戰(zhàn)
盡管博通在人工智能領(lǐng)域的收入增長(zhǎng)迅速，但與非AI芯片業(yè)務(wù)相比，其增速并不如之前那么驚艷。在2024財(cái)年第四季度及全年業(yè)績(jī)中，博通的人工智能收入增長(zhǎng)達(dá)到了220%，而在2025財(cái)年第一季度，與AI相關(guān)的收入同比增長(zhǎng)了77%。相比之下，第二季度46%的增速略顯遜色。在非人工智能芯片業(yè)務(wù)方面，博通面臨著一些挑戰(zhàn)。陳福陽透露，第二季度非AI芯片收入為40億美元，同比下降5%，銷售接近谷底且復(fù)蘇緩慢。盡管企業(yè)網(wǎng)絡(luò)與服務(wù)等收入增長(zhǎng)，但工業(yè)需求因季節(jié)性因素而下降。預(yù)計(jì)第三季度非AI芯片收入將維持在40億美元左右。

在市值方面，博通的表現(xiàn)同樣令人矚目。去年12月，其市值首次突破1萬億美元，成為繼英偉達(dá)和臺(tái)積電之后第三家市值超萬億美元的美股半導(dǎo)體公司。今年4月起，博通股價(jià)波動(dòng)上漲，截至6月5日，其市值達(dá)到1.22萬億美元，超過了臺(tái)積電的市值。然而，盡管財(cái)報(bào)表現(xiàn)強(qiáng)勁，但6月5日博通的股價(jià)還是下跌了0.44%，盤后更是下跌了約4%。這或許反映了市場(chǎng)對(duì)博通未來發(fā)展的某些擔(dān)憂或不確定性。
總體而言，博通在2025財(cái)年第二季度取得了亮眼的成績(jī)，尤其在AI業(yè)務(wù)領(lǐng)域展現(xiàn)出了強(qiáng)大的增長(zhǎng)勢(shì)頭。隨著持續(xù)的創(chuàng)新和市場(chǎng)拓展，博通有望在未來繼續(xù)保持其在半導(dǎo)體和基礎(chǔ)設(shè)施軟件領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，為股東創(chuàng)造更多價(jià)值。

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