10/24/2025，光纖在線訊，2025年10月23日，諾基亞正式發(fā)布2025年第三季度財報（Interim Report Q3 2025）。數(shù)據(jù)顯示，該季度諾基亞凈銷售額實現(xiàn)強勁增長，所有業(yè)務集團均有貢獻，盡管部分利潤率指標同比有所下滑，但主要受產(chǎn)品組合及去年同期一次性收益影響，剔除相關(guān)因素后業(yè)務基本面保持穩(wěn)定。公司全年運營展望基本不變，僅因會計列報調(diào)整微調(diào)營業(yè)利潤指引，整體業(yè)績符合市場預期。

在核心財務業(yè)績方面，2025年第三季度諾基亞表現(xiàn)亮眼。報告口徑凈銷售額達48.28億歐元，同比增長12%；若剔除匯率波動和產(chǎn)品組合調(diào)整的影響，可比口徑凈銷售額同比增長9%，其中光學網(wǎng)絡（Optical Networks）業(yè)務成為關(guān)鍵增長引擎，同比增幅高達19%。從累計數(shù)據(jù)來看，2025年1-9月，報告口徑凈銷售額為137.64億歐元，同比增長4%，可比口徑同比增長2%，主要依托網(wǎng)絡基礎(chǔ)設(shè)施（Network Infrastructure）和云與網(wǎng)絡服務（Cloud and Network Services）兩大業(yè)務的強勁增長支撐。

利潤率方面，第三季度報告口徑毛利率為43.7%，同比下降150個基點；可比口徑毛利率為44.2%，同樣同比下降150個基點，這一變化主要源于網(wǎng)絡基礎(chǔ)設(shè)施和移動網(wǎng)絡（Mobile Networks）業(yè)務的產(chǎn)品組合調(diào)整，不過云與網(wǎng)絡服務業(yè)務的強勁表現(xiàn)部分抵消了這一影響，符合公司此前預期。營業(yè)利潤率方面，報告口徑為5.0%，同比下降140個基點；可比口徑為9.0%，同比下降220個基點，而若剔除去年同期一筆一次性撥備轉(zhuǎn)回收益的影響，可比營業(yè)利潤率同比基本保持穩(wěn)定。

盈利指標上，第三季度報告口徑稀釋每股收益（EPS）為0.01歐元，同比下滑67%，可比口徑稀釋EPS則與去年同期持平，均為0.06歐元；報告口徑營業(yè)利潤為2.39億歐元，同比下滑14%，可比口徑營業(yè)利潤為4.35億歐元，同比下滑10%。2025年1-9月累計數(shù)據(jù)顯示，報告口徑稀釋EPS為0.02歐元，同比下滑75%，可比口徑稀釋EPS為0.13歐元，同比下滑38%，可比口徑營業(yè)利潤為9.66億歐元，同比下滑36%，主要受前期業(yè)務調(diào)整及一次性因素滯后影響。

現(xiàn)金流與財務狀況方面，第三季度諾基亞實現(xiàn)正向自由現(xiàn)金流4.29億歐元，期末凈現(xiàn)金余額為30.01億歐元，同比下滑45%，主要因收購Infinera導致資金占用；截至季度末，公司總現(xiàn)金及計息金融投資達60.55億歐元，環(huán)比增長1%，整體財務狀況保持穩(wěn)健。

分業(yè)務集團來看，各板塊在第三季度均展現(xiàn)出不同增長態(tài)勢。網(wǎng)絡基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務表現(xiàn)最為強勁，可比口徑凈銷售額同比增長11%（報告口徑增長28%，含Infinera收購影響），其下光學網(wǎng)絡、固定網(wǎng)絡（Fixed Networks）、IP網(wǎng)絡（IP Networks）分別同比增長19%、8%、4%。該業(yè)務毛利率為40.2%，同比下降190個基點，營業(yè)利潤1.39億歐元，同比下滑23%，主要因Infinera收購相關(guān)費用及研發(fā)投入增加。戰(zhàn)略層面，該業(yè)務已開始向美國大客戶發(fā)貨800G ZR/ZR+數(shù)據(jù)中心互聯(lián)插件，并計劃2026年底在圣何塞開設(shè)第二家磷化銦半導體工廠，同時與Nscale達成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，成為其數(shù)據(jù)中心首選供應商。

移動網(wǎng)絡業(yè)務逐步企穩(wěn)，可比口徑凈銷售額同比增長4%（報告口徑下滑1%），毛利率為34.8%，同比下降370個基點，主要因軟件貢獻減弱，符合預期；營業(yè)利潤1200萬歐元，同比下滑88%，成本節(jié)約措施部分抵消了毛利率下滑的影響。商業(yè)合作上，諾基亞與VodafoneThree達成協(xié)議，重新成為其網(wǎng)絡主要無線設(shè)備供應商，且2025年1-9月在語音核心網(wǎng)（Dell’Oro不含中國）市場占有率位列第一。

云與網(wǎng)絡服務業(yè)務增長穩(wěn)健，可比口徑凈銷售額同比增長13%（報告口徑增長8%），得益于運營商對5G核心網(wǎng)的強勁投資，云原生5G核心產(chǎn)品獲客量及市場占有率持續(xù)提升。該業(yè)務毛利率達49.0%，同比提升380個基點，主要因服務交付成本優(yōu)化及規(guī)模效應；營業(yè)利潤7700萬歐元，同比增長38%，毛利率提升成為核心驅(qū)動因素。

諾基亞技術(shù)（Nokia Technologies）業(yè)務同樣表現(xiàn)不俗，可比口徑凈銷售額同比增長14%（報告口徑增長11%），主要因季度內(nèi)新簽協(xié)議帶來補提收入，毛利率維持100%的專利授權(quán)業(yè)務特性，營業(yè)利潤2.96億歐元，同比增長22%，訴訟費用減少及對沖收益正向影響推動利潤提升。目前該業(yè)務全年銷售run-rate穩(wěn)定在約14億歐元，并持續(xù)向汽車、消費電子、物聯(lián)網(wǎng)（IoT）等增長領(lǐng)域拓展。

區(qū)域銷售方面，2025年第三季度各區(qū)域表現(xiàn)分化。美洲地區(qū)報告口徑凈銷售額17.15億歐元，同比增長19%，其中北美地區(qū)增長25%，主要受網(wǎng)絡基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務強勁拉動；亞太地區(qū)凈銷售額11.76億歐元，同比增長11%，印度（+17%）及其他亞太地區(qū)（+21%）的固定無線接入部署成為主要驅(qū)動力，而大中華區(qū)因移動網(wǎng)絡業(yè)務下滑，銷售額同比下降13%；歐洲中東非（EMEA）地區(qū)凈銷售額19.36億歐元，同比增長6%，歐洲地區(qū)增長7%，諾基亞技術(shù)業(yè)務貢獻顯著。

客戶類型維度，通信服務提供商（CSP）報告口徑凈銷售額36.87億歐元，同比增長7%，所有業(yè)務集團均有增長；企業(yè)客戶銷售額7.48億歐元，同比增長41%（可比口徑+12%），AI與云需求強勁，尤其體現(xiàn)在網(wǎng)絡基礎(chǔ)設(shè)施的光學網(wǎng)絡業(yè)務中，諾基亞私有無線客戶數(shù)量已達960家；授權(quán)客戶銷售額3.91億歐元，同比增長11%（可比口徑+14%），主要來自諾基亞技術(shù)業(yè)務新協(xié)議貢獻。

全年展望方面，諾基亞2025年運營層面展望保持不變，僅因風險投資基金列報方式變更（從營業(yè)利潤調(diào)整至財務收支），對可比營業(yè)利潤指引進行技術(shù)性上調(diào)，從16-21億歐元調(diào)整為17-22億歐元，目前公司業(yè)績追蹤至該區(qū)間中值。季節(jié)性預期上，第四季度凈銷售額環(huán)比增長預計略高于正常季節(jié)性（正常環(huán)比+22%），主要因訂單趨勢強勁；業(yè)務增長上，預計網(wǎng)絡基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)強增長、云與網(wǎng)絡服務保持增長、移動網(wǎng)絡基本穩(wěn)定（固定匯率口徑）。成本與費用方面，集團共同費用預計約3.5億歐元，經(jīng)常性成本節(jié)約4.5億歐元，資本支出6.5億歐元，所得稅稅率約25%。

重要戰(zhàn)略動態(tài)方面，2025年2月28日諾基亞完成對Infinera的收購，顯著提升光學網(wǎng)絡業(yè)務規(guī)模與盈利能力，強化北美及超大規(guī)模客戶布局，第三季度為網(wǎng)絡基礎(chǔ)設(shè)施營業(yè)利潤貢獻1700萬歐元正向影響；風險投資基金方面，公司不再將被動風險投資視為戰(zhàn)略核心，逐步縮減規(guī)模并調(diào)整列報方式，2024年同期及2025年上半年數(shù)據(jù)已相應重述。

管理層變動上，2025年4月1日Justin Hotard（前Intel數(shù)據(jù)中心與AI業(yè)務負責人）接任CEO，前任CEO Pekka Lundmark留任顧問至年底；7月1日David Heard（前Infinera CEO）接任網(wǎng)絡基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務總裁；10月1日新增首席技術(shù)與AI官（Pallavi Mahajan）及首席企業(yè)發(fā)展官（Konstanty Owczarek），進一步強化AI與戰(zhàn)略布局。

股息分配方面，諾基亞董事會于10月23日決議，每股派息0.03歐元，除息日為10月28日，付息日為11月6日（芬蘭外地區(qū)按中介銀行慣例），此次分配后，2024財年剩余分配授權(quán)為每股最高0.03歐元（總授權(quán)每股0.14歐元）。

諾基亞CEO Justin Hotard表示：“第三季度我們實現(xiàn)了穩(wěn)健表現(xiàn)，凈銷售額同比增長9%，所有業(yè)務集團均實現(xiàn)增長。AI超周期正加速推動對先進、可信連接服務提供商的需求，諾基亞在這一市場中具備獨特優(yōu)勢?！惫居媱澯?025年11月19日在紐約舉辦資本市場日，發(fā)布解鎖產(chǎn)品組合潛力、聚焦增長與運營杠桿的全新戰(zhàn)略，并將于2026年1月29日發(fā)布2025年第四季度及全年財報。

風險提示方面，諾基亞提醒市場競爭加劇、客戶網(wǎng)絡投資波動、供應鏈擾動、匯率與通脹影響、地緣政治風險、專利授權(quán)談判不確定性及收購整合效果不及預期等因素，可能對公司未來業(yè)績產(chǎn)生影響。