5/19/2025，光纖在線訊，2025 年 5 月 16 日，Charter Communications（納斯達(dá)克股票代碼：CHTR）與 Cox Communications 宣布達(dá)成最終協(xié)議，雙方將通過(guò)一項(xiàng)變革性交易合并業(yè)務(wù)。此次合并將打造移動(dòng)和寬帶通信服務(wù)、無(wú)縫視頻娛樂及高質(zhì)量客戶服務(wù)領(lǐng)域的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，為美國(guó)員工、客戶、社區(qū)和股東帶來(lái)顯著價(jià)值。根據(jù) Charter 近期企業(yè)價(jià)值與 2025 年預(yù)計(jì)調(diào)整后 EBITDA 的交易倍數(shù)，Cox Communications 的企業(yè)估值約為 345 億美元（注 1：包含 219 億美元股權(quán)價(jià)值及 126 億美元凈債務(wù)和其他義務(wù)）。

核心要點(diǎn)
雙方將在移動(dòng)、寬帶通信和無(wú)縫視頻娛樂領(lǐng)域聯(lián)合打造具備高質(zhì)量客戶服務(wù)的行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)。
合并將惠及客戶、員工、社區(qū)及股東。
交易以 “美國(guó)優(yōu)先” 為原則，計(jì)劃將海外崗位遷回國(guó)內(nèi)，并創(chuàng)造新的高薪客戶服務(wù)和銷售職業(yè)機(jī)會(huì)。

交易背景與戰(zhàn)略意義
Charter 總裁兼首席執(zhí)行官 Chris Winfrey 表示：“我們很榮幸 Cox 家族將其令人矚目的遺產(chǎn)托付給我們，并為有機(jī)會(huì)從 Cox 出色的運(yùn)營(yíng)歷史和社區(qū)領(lǐng)導(dǎo)力中獲益而感到興奮。Cox 和 Charter 一直是連接和娛樂服務(wù)領(lǐng)域的創(chuàng)新者 —— 數(shù)十年來(lái)，我們投入了數(shù)千億美元建設(shè)、升級(jí)和擴(kuò)展互補(bǔ)的區(qū)域網(wǎng)絡(luò)，以提供高質(zhì)量的互聯(lián)網(wǎng)、視頻、語(yǔ)音和移動(dòng)服務(wù)。此次合并將增強(qiáng)我們的創(chuàng)新能力，為數(shù)百萬(wàn)家庭和企業(yè)提供高質(zhì)量、價(jià)格具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，并伴隨卓越的客戶服務(wù)。我們將繼續(xù)提供高價(jià)值產(chǎn)品為美國(guó)家庭節(jié)省開支，并將海外崗位遷回國(guó)內(nèi)，為美國(guó)員工創(chuàng)造新的高薪職業(yè)機(jī)會(huì)，這些職業(yè)將提供豐厚福利、職業(yè)培訓(xùn)與晉升機(jī)會(huì)，以及退休和持股機(jī)會(huì)?！?

Cox Enterprises 董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官 Alex Taylor 表示：“我們家族一直相信，長(zhǎng)期投資并始終致力于客戶、員工和社區(qū)的最佳利益是成功的關(guān)鍵。在 Charter，我們?cè)谡_的時(shí)間找到了合適的合作伙伴，有能力將這一承諾提升到前所未有的高度，為我們的客戶、員工、供應(yīng)商和所服務(wù)的社區(qū)帶來(lái)卓越成果?！?

Charter 董事會(huì)主席 Eric Zinterhofer 稱：“Charter 董事會(huì)和我對(duì)此次交易感到興奮，并非常支持 Alex 擔(dān)任董事會(huì)主席一職。Cox Communications 與 Charter 的合并對(duì)我們的股東、客戶、員工和整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)都是絕佳結(jié)果?！?

交易結(jié)構(gòu)與時(shí)間安排
根據(jù)協(xié)議，Charter 將收購(gòu) Cox Communications 的商業(yè)光纖、托管 IT 及云業(yè)務(wù)，而 Cox Enterprises 將把 Cox Communications 的住宅有線電視業(yè)務(wù)注入 Charter 旗下子公司合伙企業(yè) Charter Holdings。Cox 資產(chǎn)的估值基于其 2025 年預(yù)計(jì)調(diào)整后 EBITDA，乘以 Charter 企業(yè)價(jià)值與調(diào)整后 EBITDA 的交易倍數(shù) 6.44 倍（依據(jù)：華爾街對(duì) Charter 2025 年調(diào)整后 EBITDA 的共識(shí)預(yù)測(cè)，及截至 2025 年 4 月 25 日 Charter 60 日成交量加權(quán)平均股價(jià) 353.64 美元）。

作為交易對(duì)價(jià)，Cox Enterprises 將獲得：
40 億美元現(xiàn)金；
60 億美元名義金額的 Charter 現(xiàn)有合伙企業(yè)可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股單位（票面利率 6.875%，可轉(zhuǎn)換為合伙企業(yè)單位并進(jìn)一步交換為普通股）；
約 3360 萬(wàn)普通股單位（隱含價(jià)值 119 億美元，可交換為 Charter 普通股，注 2：假設(shè) 3360 萬(wàn)單位兌換為普通股，乘以 Charter 60 日均價(jià)）。

交易完成后，Cox Enterprises 將持有合并后實(shí)體約 23% 的完全稀釋流通股（基于 Charter 截至 2025 年 3 月 31 日的股份數(shù)量，含 Liberty Broadband 合并后的攤薄效應(yīng)）。交易需滿足監(jiān)管審批和 Charter 股東批準(zhǔn)等慣例條件，合并后實(shí)體將承擔(dān) Cox 約 120 億美元未償還債務(wù)。

合并后一年內(nèi)，公司將更名為 Cox Communications，Spectrum 品牌將作為 Cox 所服務(wù)社區(qū)的消費(fèi)者端品牌保留。公司總部仍設(shè)于康涅狄格州斯坦福德，同時(shí)在亞特蘭大的 Cox 園區(qū)保留重要業(yè)務(wù)存在。

公司治理
治理層面，Chris Winfrey 將繼續(xù)擔(dān)任總裁兼首席執(zhí)行官并留任董事會(huì)，Alex Taylor 將出任董事會(huì)主席，Eric Zinterhofer 轉(zhuǎn)為首席獨(dú)立董事。Cox 有權(quán)向 Charter 13 人董事會(huì)提名 2 名成員，Advance/Newhouse 則保留 2 名提名權(quán)。

社區(qū)責(zé)任方面，Charter 將捐贈(zèng) 5000 萬(wàn)美元設(shè)立獨(dú)立基金會(huì)，延續(xù) Cox 家族通過(guò) James M. Cox 基金會(huì)支持社區(qū)的傳統(tǒng)，并注資 500 萬(wàn)美元建立員工救濟(jì)基金，對(duì)標(biāo) Cox 自 2005 年設(shè)立的員工援助機(jī)制。

客戶與員工權(quán)益
合并后，Cox 的約 1200 萬(wàn)覆蓋家庭和 600 萬(wàn)現(xiàn)有客戶將可使用 Spectrum 品牌的系列產(chǎn)品，包括 Advanced WiFi、Spectrum Mobile、Spectrum TV App 等，并享受無(wú)年度合同的透明定價(jià)結(jié)構(gòu)。Charter 的 100% 美國(guó)本土客戶服務(wù)團(tuán)隊(duì)、故障 2 小時(shí)內(nèi)補(bǔ)償?shù)瘸兄Z也將惠及 Cox 客戶。

員工方面，所有員工起薪不低于 20 美元 / 小時(shí)，并享受 Charter 的行業(yè)領(lǐng)先福利，包括全額醫(yī)保、401 (k) 匹配（最高 6% 薪資 + 額外 3%）、員工股票購(gòu)買計(jì)劃及免學(xué)費(fèi)職業(yè)培訓(xùn)等。Charter 的 Spectrum News 也將在 Cox 覆蓋區(qū)域擴(kuò)展，提供本地化新聞服務(wù)。

財(cái)務(wù)展望與協(xié)同效應(yīng)
Charter 預(yù)計(jì)通過(guò)運(yùn)營(yíng)整合，合并后三年內(nèi)可實(shí)現(xiàn)約 5 億美元的年化成本協(xié)同效應(yīng)（主要來(lái)自采購(gòu)和管理費(fèi)用節(jié)省）。交易完成后，Charter 凈杠桿率約為 3.9 倍，長(zhǎng)期目標(biāo)杠桿率調(diào)整為 3.5-4.0 倍，以反映資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模擴(kuò)大。

此次交易由花旗集團(tuán)、LionTree 擔(dān)任 Charter 財(cái)務(wù)顧問(wèn)，Wachtell, Lipton, Rosen & Katz 擔(dān)任法律顧問(wèn)；Allen & Company、BDT & MSD Partners 等擔(dān)任 Cox 方財(cái)務(wù)顧問(wèn)，Latham & Watkins LLP 提供法律支持。Charter 將于 5 月 16 日舉辦網(wǎng)絡(luò)直播進(jìn)一步解讀交易細(xì)節(jié)。

【關(guān)于Charter Communications】
（納斯達(dá)克股票代碼：CHTR）是一家領(lǐng)先的寬帶連接公司和有線電視運(yùn)營(yíng)商，通過(guò)其 Spectrum 品牌為 41 個(gè)州的 5700 多萬(wàn)家庭和企業(yè)提供服務(wù)。通過(guò)先進(jìn)的通信網(wǎng)絡(luò)，由 100% 的美國(guó)員工提供支持，該公司提供全方位的最先進(jìn)的住宅和商業(yè)服務(wù)，包括 Spectrum Internet、電視、移動(dòng)和語(yǔ)音。

【關(guān)于Cox Communications】
致力于通過(guò)技術(shù)創(chuàng)造有意義的人際關(guān)系時(shí)刻。作為美國(guó)最大的私營(yíng)寬帶公司，Cox Communications 擁有覆蓋 30 多個(gè)州的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施。Cox Communications 的光纖供電有線和無(wú)線連接可供超過(guò) 1200 萬(wàn)個(gè)家庭和企業(yè)使用，并支持全國(guó)范圍內(nèi)的高級(jí)云和托管 IT 服務(wù)。通過(guò) Cox Business、Hospitality Network、RapidScale 和 Segra，Cox Communications 提供了廣泛的商業(yè)服務(wù)組合，包括高級(jí)云、托管 IT 和基于光纖的網(wǎng)絡(luò)解決方案，這些解決方案可為近 370,000 家企業(yè)創(chuàng)建互聯(lián)環(huán)境、獨(dú)特的酒店體驗(yàn)并支持運(yùn)營(yíng)應(yīng)用程序。我們是 Cox Enterprises 最大的部門，Cox Enterprises 是一家由州長(zhǎng) James M. Cox 于 1898 年創(chuàng)立的家族企業(yè)，致力于賦予他人權(quán)力，為下一代創(chuàng)造更美好的未來(lái)。

原文：https://corporate.charter.com/newsroom/charter-communications-and-cox-communications-announce-definitive-agreement-to-combine-companies