10/24/2025，光纖在線訊，（來自LightReading，作者：Iain Morris）Nokia 首席執(zhí)行官賈斯汀?霍塔德并非首個將人工智能泡沫言論與 2000 年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂相提并論的人。他對當(dāng)下與當(dāng)年相似之處的認知，似乎本該讓 Nokia 的投資者感到擔(dān)憂 —— 畢竟該公司近期的銷售額增長很大程度上要歸功于激增的人工智能需求。但他真正想強調(diào)的對比對象是 Cisco：這家美國制造商的互聯(lián)網(wǎng)設(shè)備為當(dāng)年的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展提供了可能?！爱?dāng)時確實出現(xiàn)了泡沫破裂，但之后你會發(fā)現(xiàn) Cisco 在接下來的十年里占據(jù)了網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位，” 霍塔德今日早些時候?qū)τ浾弑硎尽?

這家芬蘭供應(yīng)商的多元化業(yè)務(wù)各板塊均以實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)地位為明確目標。而目前從人工智能熱潮中獲益的是旗下涵蓋固定網(wǎng)絡(luò)、互聯(lián)網(wǎng)協(xié)議和光網(wǎng)絡(luò)部門的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施部門。得益于今年對美國光網(wǎng)絡(luò)專業(yè)公司 Infinera 的收購，該部門已超越移動網(wǎng)絡(luò)部門成為銷售額最高的業(yè)務(wù)板塊，這也解釋了為何在其專注于移動業(yè)務(wù)的競爭對手 Ericsson 銷售額下滑之際，Nokia 的營收卻在增長。數(shù)據(jù)中心和固定寬帶連接領(lǐng)域目前前景向好，而移動業(yè)務(wù)領(lǐng)域則不然。

相應(yīng)地，Nokia 近期公布的第三季度總銷售額同比增長 12%，達到約 48 億歐元（合 56 億美元），按固定匯率計算，增幅也達到了可觀的 9%。相比之下，Ericsson 同期有機銷售額下降了 2%。不過，盡管 Nokia 在銷售額增長方面表現(xiàn)優(yōu)于 Ericsson，但其盈利能力卻面臨更大挑戰(zhàn)。

剔除資產(chǎn)剝離所獲收益后，Ericsson 的息稅折舊攤銷前營業(yè)利潤率同比提升 2.1 個百分點，達到 14.7%。而 Nokia 的營業(yè)利潤率則縮減了近乎相同的幅度，降至 9%。其移動網(wǎng)絡(luò)部門勉強避免虧損，且 Nokia 4.35 億歐元（合 5.04 億美元）的總營業(yè)利潤中，超過三分之二來自幾乎無成本的 Nokia 技術(shù)授權(quán)業(yè)務(wù)。受資產(chǎn)剝離業(yè)務(wù)推動，Ericsson 凈利潤飆升 191%，達到 113 億瑞典克朗（合 12 億美元）；而 Nokia 的凈利潤則下降 9%，至 3.24 億歐元（合 3.76 億美元）。

填補可插拔模塊領(lǐng)域缺口
盡管 Nokia 持續(xù)裁員 ——2023 年該公司宣布將裁員最多 1.4 萬人，到 2024 年底員工人數(shù)已從約 8.6 萬人縮減至 7.56 萬人。根據(jù) Infinera 提交給美國證券交易委員會的最終報告，對該公司的收購本應(yīng)使員工人數(shù)增加約 3000 人。但到今年年底，Nokia 的員工人數(shù)可能會進一步減少。“截至 2025 年 9 月，相較于我們此前設(shè)定的目標，我們已削減了約 9000 個崗位，而最初我們承諾的裁員規(guī)模最高可達 1.4 萬人，” 霍塔德表示。

與之相平衡的是，Nokia 需要保障研發(fā)支出，否則就有可能落后于競爭對手。該公司第三季度研發(fā)支出同比增長 9%，超過 11 億歐元（合 13 億美元），前九個月研發(fā)支出增長 6%，接近 34 億歐元（合 39 億美元）。完成對 Infinera 的收購后，Nokia 決心填補在光網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域與 ZTE 以及中國 Huawei 之間的差距 —— 這兩家公司目前仍被廣泛視為該市場的領(lǐng)導(dǎo)者。但這一舉措也嚴重影響了網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施部門的利潤。盡管該部門銷售額增長 28%，達到逾 19 億歐元（合 22 億美元），有機增長 11%，但其營業(yè)利潤卻下降 23%，至 1.39 億歐元（合 1.61 億美元）。

“在光網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域，我們在可插拔模塊方面顯然有些落后，” 霍塔德表示，“我們正在迎頭趕上。雖然我對互聯(lián)網(wǎng)協(xié)議網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域的一些進展指標感到滿意，但我也清楚，在數(shù)據(jù)中心相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，我們作為競爭者仍處于起步階段，還有大量工作要做?！?

為了幫助抵消這一影響，他正在縮減 Nokia 此前通過風(fēng)險投資基金進行的投資?！爱?dāng)我們審視被動風(fēng)險投資時，我們發(fā)現(xiàn)從資本配置的角度來看，這一領(lǐng)域既無法幫助我們形成差異化優(yōu)勢、為客戶創(chuàng)造價值，也最終無法為股東創(chuàng)造長期價值，” 霍塔德說道。

預(yù)計這一舉措將為 Nokia 今年的營業(yè)利潤再增加 1 億歐元（合 1.16 億美元），該公司目前預(yù)計全年營業(yè)利潤將在 17 億歐元（合 20 億美元）至 22 億歐元（合 26 億美元）之間。加之第三季度業(yè)績好于預(yù)期，今日赫爾辛基股市交易中，Nokia 股價上漲逾 10%。

移動業(yè)務(wù)承壓
自 2023 年底失去與 AT&T 的一筆利潤豐厚的交易以來，移動網(wǎng)絡(luò)這一另一大業(yè)務(wù)板塊就一直令投資者擔(dān)憂 ——AT&T 此前是 Nokia 最大的 4G 和 5G 客戶之一。2022 年至 2024 年間，由于運營商削減 5G 投資，整個移動網(wǎng)絡(luò)市場也大幅萎縮。但今年該市場似乎已觸底回升。Nokia 表示，其移動業(yè)務(wù)報告銷售額僅下降 1%，至 18.4 億歐元（合 21.3 億美元），按固定匯率計算則增長 4%。

然而，盡管進行了裁員，移動網(wǎng)絡(luò)部門的營業(yè)利潤仍下降 88%，僅為 1200 萬歐元（合 1400 萬美元）。Nokia 將部分原因歸咎于第三季度業(yè)務(wù)構(gòu)成中利潤更高的軟件業(yè)務(wù)占比下降。不過，在 2020 年前因 5G 產(chǎn)品失誤后重建了質(zhì)量聲譽的 Nokia，需要謹慎行事，避免為追求短期收益而進行任何損害長期競爭力的削減舉措。

Nokia 另一業(yè)務(wù)板塊 —— 云和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)則傳來了更為積極的消息，其報告銷售額增長 8%，達到 6.45 億歐元（合 7.48 億美元），營業(yè)利潤增長 38%，至 7700 萬歐元（合 8900 萬美元）。這在一定程度上反映出市場對 5G 獨立組網(wǎng)（SA）技術(shù)的興趣日益濃厚，該技術(shù)引入了新的 “核心網(wǎng)”—— 即網(wǎng)絡(luò)的軟件中樞，以取代舊的 4G 核心網(wǎng)?；羲鹿烙嫞壳叭騼H有 30% 的網(wǎng)絡(luò)完成了升級。

這一市場規(guī)模相對較小，此前估計僅為無線接入網(wǎng)（RAN）產(chǎn)品市場的五分之一左右。但除非運營商同時通過更昂貴的無線電設(shè)備填補無線接入網(wǎng)的覆蓋缺口，否則他們將無法推出 5G 獨立組網(wǎng)的最先進功能 —— 這對 Nokia 的移動網(wǎng)絡(luò)部門而言無疑將是更為利好的消息。

霍塔德今日表示，未來的愿景是，在自動駕駛汽車和無處不在的機器人技術(shù)普及的時代，人工智能對網(wǎng)絡(luò)的影響將最終從數(shù)據(jù)中心連接領(lǐng)域擴展到 5G 和 6G 領(lǐng)域。目前 “人工智能超級周期仍處于初期階段”。用體育比喻來說，他的工作就是確保 Nokia 能夠在這場競爭中長久地站穩(wěn)腳跟。

原文：https://www.lightreading.com/ai-machine-learning/nokia-boosted-by-ai-demand-but-investments-hurt-profitability