11/6/2019，北京通信展剛剛落幕，就傳出華為海洋整體賣(mài)給亨通的消息。就在一兩天前，光纖在線編輯在北京就此事詢問(wèn)亨通尹總，當(dāng)時(shí)尹總的說(shuō)法是一切以公告為準(zhǔn)。那么就讓我們看看這個(gè)公告都是怎么說(shuō)的。

國(guó)外方面，Lightwave 美國(guó)時(shí)間4日的新聞?wù)f，美國(guó)資產(chǎn)管理公司HC2控股旗下海洋業(yè)務(wù)英國(guó)GMG（Global Marine Group）同意向亨通光電出售其持有的49%華為海洋股份，價(jià)格1.4億美元。同時(shí)，HC2也確認(rèn)亨通方面另外從華為手里收購(gòu)了其余51%股份。10月30日，武漢長(zhǎng)江商報(bào)的報(bào)道證實(shí)這一收購(gòu)價(jià)格為10.4億人民幣。從六月份傳出亨通收購(gòu)華為海洋的消息以來(lái)，到此終于塵埃落定。

根據(jù)Lightwave的報(bào)道，GMG將一次性出售手中30%華為海洋股權(quán)，剩余19%以2年期的出售期權(quán)（put option）形式，價(jià)格以當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)或者以2.85億美元的更高同樣資產(chǎn)價(jià)格出售。HC2預(yù)計(jì)整個(gè)出售將在明年一季度完成。

HC2公司CEO Philip Falcone在評(píng)價(jià)這次交易時(shí)表示，對(duì)這一交易結(jié)果感到滿意，他也感謝華為這些年的配合和努力。在全球范圍內(nèi)，從5年前HC2收購(gòu)GMG以來(lái)，他們和華為合作完成了一共98項(xiàng)海纜訂單。

根據(jù)長(zhǎng)江商報(bào)披露的亨通光電重組草案。亨通擬向華為投資發(fā)行A股及支付現(xiàn)金，作價(jià)10.04億元購(gòu)買(mǎi)其持有的華為海洋網(wǎng)絡(luò)（香港）有限公司51%股權(quán)。其中，上市公司向華為投資非公開(kāi)發(fā)行股份4764.13萬(wàn)股，并向其支付現(xiàn)金30116萬(wàn)元。

這次出售中，華為海洋100%股權(quán)評(píng)估值達(dá)到19.7億元，較華為海洋股東權(quán)益賬面價(jià)值（母公司報(bào)表）評(píng)估增值16.45億元，收購(gòu)增值率高達(dá)506.7%。但高溢價(jià)并購(gòu)的同時(shí)，交易雙方并未設(shè)定業(yè)績(jī)承諾。

華為海洋成立于2008年1月，總部位于天津，是一家海纜通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)解決方案提供商，為客戶提供高可靠、高性價(jià)比的產(chǎn)品技術(shù)解決方案和包括項(xiàng)目管理、工程實(shí)施和技術(shù)支持于一體的端到端服務(wù)。華為海洋的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)主要通過(guò)其下屬全資子公司天津華海開(kāi)展。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年上半年，華為海洋分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.5億元、18.25億元、6.16億元，歸母凈利潤(rùn)分別為2.23億元、1.62億元、0.65億元，扣非歸母凈利潤(rùn)分別為2.2億元、1.5億元、0.62億元。其中，去年華為海洋公司在營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)10.6%的情況下，當(dāng)期凈利潤(rùn)反降27.3%，呈現(xiàn)增收不增利的態(tài)勢(shì)。當(dāng)期公司毛利率也由上年的28.55%下降至25.29%。而今年上半年，華為海洋營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別完成去年全年的33.75%、40.3%，毛利率回升至28.3%。

截至今年上半年末，華為海洋總資產(chǎn)為15.99億元，總負(fù)債10.52億元，資產(chǎn)負(fù)債率65.79%。其中，流動(dòng)負(fù)債為10.03億元，占總負(fù)債比例為95.31%。流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別為1.54、1.09。另外目前華為海洋客戶集中度很高。2017年至2019年上半年，華為海洋前五大客戶銷售收入分別為16.05億元、17.79億元、6.03億元，占比分別為97.29%、97.5%、97.82%。其中，報(bào)告期內(nèi)來(lái)自于關(guān)聯(lián)方華為技術(shù)及其下屬公司的銷售收入分別為14.68億元、14億元、2.67億元，占比分別為88.96%、76.71%、43.28%。此外，值得一提的是，華為控股及其子公司也為華為海洋的主要供應(yīng)商之一，同時(shí)亨通光電全資子公司江蘇亨通海洋也在去年開(kāi)始進(jìn)入到標(biāo)的前五大供應(yīng)商行列。2018年和2019年上半年，華為海洋向江蘇亨通海洋的采購(gòu)金額分別為2.58億元、8380.87萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)成本的18.94%、18.98%，為各期標(biāo)的第一、第二大供應(yīng)商。

與此同時(shí)，亨通光電也披露了三季報(bào)。今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入246億元，同比增長(zhǎng)2.05%；凈利潤(rùn)11.87億元，同比減少43.65%；扣非后凈利潤(rùn)9.49億元，同比減少52.22%。這也是公司繼2013年之后再次出現(xiàn)增收不增利。

對(duì)于亨通來(lái)說(shuō)，收購(gòu)華為海洋是其轉(zhuǎn)型計(jì)劃的重要步驟。近年來(lái)，全球海纜產(chǎn)業(yè)格局出現(xiàn)很大變化，傳統(tǒng)龍頭TE將海纜業(yè)務(wù)賣(mài)給Cerbaus，阿爾卡特的海纜業(yè)務(wù)也傳出出售的消息。但是對(duì)于中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，對(duì)于海纜業(yè)務(wù)卻呈現(xiàn)勢(shì)在必得的架勢(shì)，國(guó)內(nèi)各大光纖光纜公司都在海纜業(yè)務(wù)上積極布局，亨通無(wú)疑是當(dāng)中最激進(jìn)的。去年杭州CRU上，亨通高調(diào)宣布要進(jìn)軍全球海纜運(yùn)營(yíng)業(yè)。這次超過(guò)500%的溢價(jià)再次彰顯了亨通的決心。

海纜業(yè)務(wù)雖然近年來(lái)贏利水平有所下滑，但是依然是光通信網(wǎng)絡(luò)的皇冠，無(wú)論對(duì)器件，線纜還是設(shè)備的要求都是最高的。2008年，華為悄然進(jìn)入這一業(yè)務(wù)無(wú)疑是看重這一點(diǎn)。相比華為，中國(guó)其他通信設(shè)備，線纜企業(yè)的管理和國(guó)際化水平在那個(gè)時(shí)代還無(wú)法與海纜業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的國(guó)際化所適應(yīng)。如今，十年過(guò)去，情況已經(jīng)變化，亨通在這個(gè)時(shí)候進(jìn)入適逢其時(shí)。對(duì)于華為來(lái)說(shuō)，線纜畢竟不是其核心業(yè)務(wù)，加上貿(mào)易戰(zhàn)的影響，適當(dāng)退出部分非核心業(yè)務(wù)也是必然的。

亨通是一家具有遠(yuǎn)大眼光的公司。如同他們多年前布局預(yù)制棒，這幾年投資硅光一樣，在海纜產(chǎn)業(yè)的布局都是其大手筆的操作。海纜業(yè)務(wù)在技術(shù)，管理等方方面面對(duì)亨通的提升，或許今后將是這次收購(gòu)最有價(jià)值的地方。