5/5/2009,21世紀經(jīng)濟報,中移動紅籌公司（0941.HK）宣布，與臺灣遠傳電信股份有限公司（以下簡稱“遠傳電信”）簽署股份認購協(xié)議及戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，中移動以約36.38億元人民幣的價格，認購遠傳電信的12%股份。

　　中移動人士向本報記者透露，該交易完成后，雙方將在采購、漫游、數(shù)據(jù)與增值業(yè)務(wù)、網(wǎng)絡(luò)與技術(shù)等多個領(lǐng)域展開全面合作。 
 
此外，雙方還將在大陸資本赴臺投資等相關(guān)法律完備后，共同設(shè)立一家合資公司，搶攻3G數(shù)據(jù)與增值業(yè)務(wù)市場。

　　作為兩岸開放投資之后，中國大陸電信運營業(yè)對臺灣地區(qū)企業(yè)的第一筆直接投資，此舉的符號意義將遠大于財務(wù)報表上的數(shù)據(jù)變化。多位證券分析師認為，對于年營收超過4000億元的中移動來說，此次接近40億元的收購不會對中移動的業(yè)績產(chǎn)生明顯影響。

36億元入股遠傳電信

　　與前兩次海外并購動作相比，此次中移動入股遠傳電信，更偏向于合作，而不是強勢的并購和重組。遠傳電信董事長徐旭東透露，中移動已經(jīng)承諾，未來不會干涉遠傳電信的運營。

　　根據(jù)雙方公布的協(xié)議內(nèi)容，遠傳電信以私募方式發(fā)行的444,341,020股新股，占新股發(fā)行后遠傳電信總股數(shù)的12%，中移動以每股40元新臺幣的價格認購，總交易金額約為177.7億新臺幣（相當于約40.8億港幣，36.38億元人民幣），收購價格較遠傳電信4月28日的收市價34.7元新臺幣，溢價15.3%。高盛（亞洲）有限責任公司和中國國際金融有限公司在本次交易中出任中移動的財務(wù)顧問。

如無意外，中移動將成為首家參股臺灣地區(qū)運營商的中國大陸電信企業(yè)。

　　據(jù)臺灣媒體報道，徐旭東此前表示，交易完成后，中移動將在遠傳電信董事會中獲得一個席位。

　　中移動在公告中表示，本次交易將有助于中移動在包括大陸、香港及臺灣在內(nèi)的兩岸三地實現(xiàn)業(yè)務(wù)的延伸，通過與遠傳電信的戰(zhàn)略合作，進一步延伸客戶服務(wù)，為往返兩岸的個人客戶及跨兩岸經(jīng)營的企業(yè)客戶提供更多服務(wù)。

　　伴隨著兩岸交流的不斷頻繁，中國大陸和臺灣地區(qū)電信企業(yè)合作的必要性日漸顯現(xiàn)出來。在此之前，中移動與遠傳電信及其它臺灣地區(qū)運營商開始有過不同程度的合作。今年3月初，中移動總裁王建宙還曾向外界透露，公司正與中華電信、遠傳電信和臺灣移動三家臺灣地區(qū)主流移動通信運營商商談合作，以求共同調(diào)降兩岸漫游費用。

　　電信業(yè)資深專家陳金橋認為，通過本次合作，從近期來看，中國移動可能分享遠傳電信在臺灣地區(qū)運營3G網(wǎng)絡(luò)的市場經(jīng)驗和設(shè)施資源，擴大對大中華經(jīng)濟圈人群的吸引力。

　　而對遠傳電信來說，此舉更是意義重大。臺灣地區(qū)媒體報道，徐旭東表示，遠傳電信其實“不差錢”，但臺灣地區(qū)電信市場近年來已經(jīng)轉(zhuǎn)趨飽和，所以遠傳電信也在思索“跨出去”，希望借本次策略聯(lián)盟涉足中國大陸電信市場，尋找成長動能。

　　據(jù)稱，在此次交易消息之前，遠傳電信其實早已與中移動展開商討，前后持續(xù)1年有余。而在中移動入股之前，遠傳電信在尋求合作方面也較為積極，其已先后與美國AT&T、日本NTT DOCOMO、新加坡電信等運營商展開參股、換股等資本業(yè)務(wù)合作。

兩岸電信業(yè)合作猜想

　　事實上，中移動入股遠傳電信一事，目前仍存變數(shù)。

　　據(jù)臺灣媒體報道，遠傳電信會在5月6日的股東會中討論該交易，通過后，將向當?shù)亍白C交所”、“證管會”及其它相關(guān)機構(gòu)上報規(guī)劃及申請，如果進展順利，該交易有望在今年第四季度正式獲批，并完成交易。

　　“交易能否順利獲批目前還不確定�！�5月3日，有臺灣地區(qū)電信業(yè)內(nèi)人士向本報記者表示，就中國大陸企業(yè)是否可以投資臺灣地區(qū)電信業(yè)，臺灣當局目前尚未有定案，“不過，當前兩岸的經(jīng)濟和投資合作正在加速，所以對該交易的前景較為樂觀”。

　　據(jù)新華社報道，4月26日，中國商務(wù)部發(fā)言人姚堅就大陸海協(xié)會和臺灣海基會商談中就陸資赴臺投資議題時表示，雙方已達成原則共識，陸資赴臺將有助于消除兩岸投資仍處于間接、單向、不暢通的狀態(tài)，促進兩岸實現(xiàn)直接、雙向投資。同時，為盡速推動大陸企業(yè)赴臺投資、設(shè)立機構(gòu)，商務(wù)部已制定相關(guān)管理辦法，“我們將按辦法及有關(guān)規(guī)定，促進兩岸早日實現(xiàn)直接、雙向投資，同時商務(wù)部將積極鼓勵和支持有條件的大陸企業(yè)赴臺考察，了解投資環(huán)境、尋求合作商機”。

　　而臺灣地區(qū)的相關(guān)“部門”也于4月29日宣布，臺灣將在5月中下旬公布開放陸資赴臺投資的項目與許可辦法，第一波開放項目預(yù)計包括制造、服務(wù)、公共建設(shè)等領(lǐng)域共98個項目，制造業(yè)212項中，將開放63項，約占30%；服務(wù)業(yè)113項中，將開放24項，約占21%；公共建設(shè)81項中，將開放11項，約占14%。

　　但在此過程中，電信運營業(yè)是否列入開放范圍，目前仍未有確切消息。

　　值得注意的是，有意與臺灣地區(qū)展開深入合作的中國大陸電信企業(yè)，并非只有中移動一家。

　　5月3日，臺灣IT業(yè)界人士向本報記者透露，在遠傳電信公布合作后，臺灣地區(qū)唯一運營CDMA 2000標準3G網(wǎng)絡(luò)的運營商亞太電信也對外透露，稱有內(nèi)地投資者正與其展開接觸。“亞太電信沒有透露更多信息，但從網(wǎng)絡(luò)標準來看，與其接觸者不排除是目前中國大陸三家運營商中唯一運營CDMA網(wǎng)絡(luò)的中國電信�！痹撊耸坎聹y。

　　該人士同時表示，中移動與遠傳電信的合作案很可能成為兩岸電信業(yè)合作的“試水溫”之舉，如果獲得通過，更多兩岸間合作有望迅速跟隨而至。

　　陳金橋認為，目前中國電信業(yè)的國際化戰(zhàn)略由內(nèi)外雙重因素驅(qū)動，其外生需求是服務(wù)于國際經(jīng)貿(mào)大格局，文化背景、經(jīng)貿(mào)關(guān)系是選擇投資合作對象的最重要因素。

　　“隨著三大運營商在香港、澳門和臺灣地區(qū)電信市場的逐步發(fā)展，一張服務(wù)于大中華經(jīng)濟圈的‘電信中華圈’即將成型�！标愓J為，預(yù)期隨著合作順利進展，將有其它兩岸電信運營商展開深度合作，“股權(quán)投資、技術(shù)業(yè)務(wù)合作、并購等形式都有可能”。

　　據(jù)臺灣媒體數(shù)據(jù)，截至2008年底，臺灣地區(qū)3G用戶已經(jīng)突破1000萬，普及率已接近50%。電信業(yè)內(nèi)人士認為，在中國大陸三大運營商紛紛備戰(zhàn)3G運營的當下，兩岸電信業(yè)合作有著現(xiàn)實的基礎(chǔ)。

中移動繼續(xù)國際化

　　對于中移動與遠傳電信的交易，一眾投行的反應(yīng)可謂波瀾不驚。

　　瑞銀與美林對交易較為樂觀。美林表示，雖然中國大陸無線通訊領(lǐng)域競爭日益加劇，但開發(fā)兩岸產(chǎn)品和移動增值業(yè)務(wù)將幫助中國移動維持其企業(yè)用戶、尤其是在大陸的臺灣地區(qū)用戶的競爭優(yōu)勢；而瑞銀的報告則稱，交易將有助中移動為往來兩岸的高端客戶提供服務(wù)。

　　不過，由于本次交易入股比例較低，交易金額有限，所以分析師們均認為交易對中移動的財務(wù)影響甚微。

　　高盛認為，交易對中移動的影響微不足道，目標價及評級維持不變，并認為其他中國大陸運營商也有類以的入股機會。

　　摩根大通及瑞信則對交易表示意外。瑞信認為，中移動此次交易與此前收購香港的萬眾一樣，并非完全為了增值，同時，因為臺灣地區(qū)電信市場早已成熟，所以交易對中移動的影響也為中性�！跋鄬κ召�，市場更希望中移動增加派息及現(xiàn)金回報率�！蹦Ω�大通表示。

　　不過，中移動與遠傳電信未來會否擴大合作，目前仍未有定論。

　　“臺灣地區(qū)電信市場相對飽和成熟，競爭也比較均衡，中國移動與遠傳電信的結(jié)盟預(yù)期對該市場的短期直接沖擊不明顯，但顯然會加大中華電信、臺灣大哥大等其他電信運營商的競爭壓力�！标惤饦虮硎�，“隨著兩岸經(jīng)貿(mào)關(guān)系的日益密切，不排除雙方進一步擴大合作范圍的可能�！�

　　除此之外，對中移動來說，本次交易仍是國際化拓展布局的更進一步。

　　去年底，王建宙在接受本報記者專訪時就一度表示，中移動仍將在謹慎的步調(diào)下，繼續(xù)自己的國際化擴展，“我們會繼續(xù)關(guān)注海外并購的機會，但會繼續(xù)理性保守地投資”。

　　當時，王建宙表示，雖然很多人認為，全球金融危機為中移動帶來全球擴張的“抄底”機會，但中移動仍然會保持穩(wěn)健的財務(wù)步伐。

　　此后市場上多次有消息稱，中移動正在中亞、南非等地尋找投資。今年3月下旬，還有未證實的消息稱，中移動計劃收購南非移動電話運營商MTN Group在伊朗、敘利亞、蘇丹的資產(chǎn)，總價值約20億美元。

　　5月3日，中移動對外投資相關(guān)人士向本報記者表示，事實上，中移動一直在尋找海外發(fā)展的機會，但投資的審定則會保持謹慎，同時，在入股遠傳電信之后，國際化戰(zhàn)略仍將繼續(xù)。

　　陳金橋則認為，中移動國際化起步雖然較晚，但具有整體計劃和行動章法，已經(jīng)成為中國電信業(yè)拓展國際版圖的主力軍。