6/25/2008,作者：陶國睿   來源：南方日報,業(yè)內日前爆出消息，包括貝恩資本、黑石集團、KKR、華平創(chuàng)投和凱雷集團等多家私募股權投資公司已完成了對華為終端部門股權的首輪競價，未來將展開更激烈的爭奪戰(zhàn)。 

  華為方面對競標細節(jié)不愿透露，只表示目前確已聘請國際投行摩根士丹利，負責與多家私募洽談出售華為終端部門股權事宜，“通過尋求與私募資金的合作，可以進一步提升華為在終端領域的國際化運作能力”。但華為對出售的具體股份數(shù)和預期價格則未予透露。 

有消息稱，華為計劃出售其移動設備部門的49%的股權，售價在30億美元至40億美元之間。而如果私募愿意提出更高的價格進行控股，華為也將考慮出售更多股權。 

欲40億美元售49%股權 

  華為上月向貝恩資本、黑石集團、KKR、華平創(chuàng)投和凱雷集團等多家私募股權投資公司發(fā)出競購邀請，要求在6月23日前提交非約束性競購報價。但華為人士只稱本次私募的期限并不明確。華為終端業(yè)務主管盧瑛稱:“我們對(出售股份)持開放態(tài)度，正在考慮剝離終端業(yè)務，但還沒有具體時間表�！� 

市場的多數(shù)消息稱，華為計劃出售其手機部門至少49%的股權，售價在30億美元至40億美元之間(最早的數(shù)據(jù)為10多億美元)。如果價格合適，不排除競標成功方甚至可以獲得華為終端的控股地位。但華為方面不愿透露此次交易的任何細節(jié)。 

“對華為終端股權的潛在收購是一個寶貴的機會———將大筆資金配置到一個成長型中國公司，不過艱難的信貸市場環(huán)境可能會限制出價的規(guī)模。”有分析人士認為，目前手機業(yè)務利潤率較低，全球競爭激烈，因此目前的估值偏向樂觀�！暗�華為終端業(yè)務擁有潛在增長性，相當多的出資方將樂于參與其中。” 

  據(jù)稱，有20家公司已經(jīng)就華為出售移動部門股權的事情進行了接觸。雖然AT&T、沃達豐等運營商巨頭也有意收購華為終端業(yè)務股權，但華為方面表示，其股權出售對象已鎖定私募。 

有熟悉交易過程的人士則透露，私募很可能會在下一輪競標中聯(lián)手，畢竟“現(xiàn)在開出一張15億美元以上的支票并非易事�！� 

今年終端銷量可達7000萬部 

  雖然華為切入終端市場不過短短數(shù)年，但市場擴張與銷量增長相當迅猛。2006年，華為與沃達豐達成了向后者客戶供應3G手機的協(xié)議；去年12月，華為宣布與達拉斯無線通訊服務運營商MetroPCS公司達成協(xié)議，推出了第一款針對美國市場的手機。 

華為終端業(yè)務主管盧瑛指出，華為終端業(yè)務運營情況良好，約占公司總收入的10%。截至5月底，華為終端出貨量達3000萬部，銷售額達18億美元；去年，其終端銷量為4000萬部，銷售額為26億美元。 

  由于歐洲以外地區(qū)紛紛上馬3G，且新興市場增長強勁，盧瑛預計，華為今年在全球的終端銷量將達7000萬部，比去年增長近一倍。 

而調研公司BDA則認為，華為終端銷量增長迅猛，但由于采取低價、和電信設備捆綁銷售等策略，華為手機部門的毛利率低于其主業(yè)電信設備。有業(yè)內人士提醒稱，“如果看華為網(wǎng)站上產品介紹，會發(fā)現(xiàn)‘終端產品’列在最后一項”。 

首要目的為獲得現(xiàn)金流 

  據(jù)華為人士透露，擬出售股權的終端部門主要生產手機、數(shù)據(jù)卡、DSL調制解調器、家用網(wǎng)關、會聚終端和視頻產品等，“出售股權是為了實現(xiàn)手機業(yè)務的國際化”。至于出售股權后所得款項是否會用于繼續(xù)投入到終端方面，華為未予回應。 

多位業(yè)內人士指出，華為此次交易，首要目的肯定是為了獲得大量現(xiàn)金流，“隨著國內3G市場的啟動，華為需要更多的資金應對變化”。電信專家項立剛則稱，“按照能賣出200億人民幣計算，無論華為投向哪個領域，都能大大增強其競爭力�！� 

  至于華為是否還想保留終端業(yè)務，業(yè)內頗有分歧。據(jù)國外媒體報道，通過出售手機部門股份，華為可以籌資加大對主營業(yè)務(路由器等網(wǎng)絡設備制造)的投資，同時也可從諾基亞及三星所壟斷的、增長放緩的手機市場抽身而退。 

賣盡還是做大? 

  業(yè)內人士認為，華為出售手機方面的股份，以及之前聯(lián)想在今年2月以1億美元的價格出售其手機部門，正體現(xiàn)了國產手機廠商目前所面臨的尷尬境地。一方面，與諾基亞、三星這樣的電信巨頭相比，國產手機廠商缺乏足夠的經(jīng)驗，在產品外觀、設計、性能、新品推出頻度方面存在著一定的差距；另一方面，“黑手機”在國內市場的肆意泛濫，使得手機的利潤空間越來越小，市場的不規(guī)范也使得“正規(guī)軍”因成本壓力過大而在競爭中處于劣勢。處于腹背受敵的尷尬境地，華為也不能例外。 

  但華為內部人士對上述說法并不認同，“沒有任何證據(jù)說明華為不做手機業(yè)務，終端是華為重要的產品線之一�！睋�(jù)其透露，未來甚至不排除終端部門上市融資的可能。電信專家項立剛亦認為，華為目前的手機銷量已經(jīng)達到4000萬部，而在3G時代，通過與運營商捆綁銷售等方式，華為終端仍有很大成長空間�！叭A為應不會放棄終端業(yè)務，而是進一步做大，增強競爭力�！�