9/12/2012，光纖在線訊，光迅科技上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.52億元,同比下降11%；僅完成全年36.5%的業(yè)績(jī)目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)4930萬(wàn)元,同比下降25%。
    根據(jù)業(yè)績(jī)報(bào)告稱，下游價(jià)格壓力是收入及毛利雙降的主因。從上半年來(lái)看,運(yùn)營(yíng)商傳輸設(shè)備采購(gòu)放量與往年同期相比并不明顯,傳輸設(shè)備需求大戶中移動(dòng)的主要集采在下半年進(jìn)行。而從價(jià)格來(lái)看,由于下游設(shè)備商利潤(rùn)下滑,對(duì)上游器件商的利潤(rùn)擠壓現(xiàn)象比往年同期嚴(yán)重,因此造成上游器件廠商收入和毛利的雙降。
    下半年毛利下滑現(xiàn)象有望好轉(zhuǎn)。從季度環(huán)比來(lái)看,光迅科技Q2毛利已比Q1提升5%；從下游設(shè)備商情況看,今年國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商招標(biāo)中設(shè)備商沒(méi)有采取往年的大幅競(jìng)價(jià),給予了上游器件廠商利潤(rùn)率緩和空間；從國(guó)際來(lái)看,隨著全球經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn),光器件行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)復(fù)蘇勢(shì)頭,光迅科技在國(guó)際市場(chǎng)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)仍然在持續(xù)，業(yè)務(wù)收入增速較快(國(guó)際業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)30%),且維持了較國(guó)內(nèi)更高的毛利率,因而,我們判斷下半年毛利下滑的現(xiàn)象不會(huì)持續(xù),有望出現(xiàn)企穩(wěn)乃至回升。
    未來(lái)發(fā)展空間主要看高端器件產(chǎn)品進(jìn)展。我們維持在行業(yè)深度報(bào)告中提出的觀點(diǎn),認(rèn)為器件行業(yè)是受技術(shù)升級(jí)需求驅(qū)動(dòng)為主的行業(yè),依靠低端器件價(jià)格優(yōu)勢(shì)建立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的模式恐難持續(xù),只有在高端器件領(lǐng)域形成突破,未來(lái)發(fā)展空間方能徹底打開(kāi)。2013年是全球100G大規(guī)模商用之年,公司目前已在對(duì)應(yīng)產(chǎn)品領(lǐng)域形成突破,我們判斷未來(lái)100G將是行業(yè)發(fā)展的最重要看點(diǎn)。