1/20/2014,上周，日海通訊發(fā)布2013年業(yè)績修正預(yù)告,2013年公司預(yù)計(jì)歸屬上市公司母公司股東凈利潤為5142.8-13714萬元,同比下滑-70至-20%。

      固網(wǎng)投資下滑及無線機(jī)柜進(jìn)度低于預(yù)期影響業(yè)績：2013年公司業(yè)績低于市場預(yù)期,核心原因?yàn)槿�年運(yùn)營商特別是中國電信的光通信投資低迷,中國移動4G延后制約業(yè)績釋放。ODN業(yè)務(wù)方面,由于FTTH實(shí)裝率不高,導(dǎo)致中國電信降低固網(wǎng)投資,更傾向于LTE投資;無線業(yè)務(wù)方面,但由于牌照問題導(dǎo)致中國移動LTE投資有所延后,公司無線機(jī)柜業(yè)務(wù)訂單進(jìn)度低于預(yù)期,導(dǎo)致無線業(yè)務(wù)增長放緩。

      武漢基地量產(chǎn),成本較高導(dǎo)致毛利率下滑：公司武漢基地于2012年底開始實(shí)現(xiàn)量產(chǎn),由于武漢基地初期量產(chǎn)原材料運(yùn)輸以及價(jià)格均較高,導(dǎo)致公司整體毛利率下滑,同時(shí)武漢人力成本、管理成本提升導(dǎo)致費(fèi)用提升。
 
      股權(quán)激勵終止,期權(quán)攤銷費(fèi)用吞噬部分利潤：由于行業(yè)投資低于預(yù)期,預(yù)計(jì)全年業(yè)績低于股權(quán)激勵目標(biāo),2013年12月28日,公司公告終止之前實(shí)施的股權(quán)激勵,提前確認(rèn)股權(quán)激勵費(fèi)用,2013年預(yù)計(jì)攤銷費(fèi)用達(dá)到4243萬元,攤銷費(fèi)用較高吞噬公司部分利潤,提出公司股權(quán)激勵攤銷費(fèi)用后,公司主要業(yè)務(wù)凈利潤下滑在-20%-0%左右。
 
     三駕馬車驅(qū)動業(yè)績增長：公司短期面臨的不利因素較多(固網(wǎng)投資下滑、無線機(jī)柜業(yè)務(wù)進(jìn)度低于預(yù)期),但中長期投資邏輯不變,即公司核心業(yè)務(wù)從2012年成功轉(zhuǎn)型為有線ODN、無線基站配套、工程服務(wù)三駕馬車驅(qū)動,公司業(yè)績增長的主要動力來自LTE建設(shè)加速以及寬帶中國建設(shè)持續(xù)推進(jìn)。隨著三大運(yùn)營商啟動LTE核心設(shè)備招標(biāo),配套設(shè)備將陸續(xù)啟動,無線基站配套業(yè)務(wù)將明顯受益,同時(shí)隨著中國移動獲得固網(wǎng)牌照進(jìn)入光纖建設(shè)提升ODN需求,有線ODN行業(yè)迎來復(fù)蘇。
    
    公司作為國內(nèi)ODN龍頭,業(yè)績主要依賴于運(yùn)營資本開支情況,短期業(yè)績波動比較大,但通過近兩業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,形成了有線、無線、工程三架馬車驅(qū)動,但未來業(yè)績增長主要依然電信運(yùn)營商固網(wǎng)投資、以及中標(biāo)更多中國移動機(jī)柜訂單。

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