5/5/2015,共進(jìn)股份ODM主業(yè)有望在國內(nèi)光通信接入市場高景氣、北美市場獲得突破的帶動(dòng)下繼續(xù)較快增長，同時(shí)有望借助資本市場平臺在“互聯(lián)網(wǎng)+”領(lǐng)域獲得重點(diǎn)突破。深圳共進(jìn)電子在傳統(tǒng) ODM 業(yè)務(wù)上經(jīng)營業(yè)績扎實(shí),未來公司有望借助資本市場平臺,圍繞“互聯(lián)網(wǎng)+綠色家居”、“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”領(lǐng)域重點(diǎn)突破,培育自有品牌。證券公司給予共進(jìn)股份可比公司平均市值168 億元,對應(yīng)目標(biāo)價(jià)56 元,距當(dāng)前股價(jià)尚有35%的上漲空間。

傳統(tǒng)ODM 主業(yè)仍能實(shí)現(xiàn)較快增長,成為“現(xiàn)金奶�！�。市場普遍認(rèn)為通信電子產(chǎn)品ODM 業(yè)務(wù)缺乏增長前景。共進(jìn)傳統(tǒng)主業(yè)收入有望從2014 年的55 億元增長到2017 年的80 億元。原因是:①在移動(dòng)和聯(lián)通加大FTTH 投資的拉動(dòng)下,國內(nèi)光接入市場迎來高景氣;②2015 年公司有望在北美市場得到關(guān)鍵性突破,并帶動(dòng)公司ODM 業(yè)務(wù)往高端產(chǎn)品制造升級。

轉(zhuǎn)型“互聯(lián)網(wǎng)+”順理成章,有望借助資本市場平臺獲得突破。市場認(rèn)為“互聯(lián)網(wǎng)+”與公司主業(yè)協(xié)同效應(yīng)差。我們認(rèn)為,基于長期經(jīng)營寬帶接入產(chǎn)品制造,公司具備通信模塊設(shè)計(jì)和研發(fā)基礎(chǔ),而通信模塊正是智能家居和可穿戴設(shè)備的核心。公司于2013 年已經(jīng)開始以蘭丁科技為主體謀求產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級,IPO 之后借助于資本市場平臺,我們預(yù)計(jì)公司有望在“互聯(lián)網(wǎng)+綠色家居”、“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”領(lǐng)域獲得突破,培育出知名的自有品牌。

催化劑:圍繞“互聯(lián)網(wǎng)+”實(shí)施外延并購;ODM 業(yè)務(wù)北美市場獲突破。

來源國泰證券