9/20/2012,寬帶網(wǎng)絡(luò)在信息化社會(huì)的今天,其對(duì)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)的影響早已超越了傳統(tǒng)信息通信行業(yè)范疇,而更深遠(yuǎn)的是促進(jìn)社會(huì)生產(chǎn)效率的提升。同時(shí),寬帶網(wǎng)絡(luò)也擔(dān)負(fù)著未來(lái)如“云計(jì)算”與“物聯(lián)網(wǎng)”等新興應(yīng)用領(lǐng)域發(fā)展的承載角色,在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中成為最為重要的“基礎(chǔ)設(shè)施”。我國(guó)即將頒布“寬帶中國(guó)戰(zhàn)略”,也是對(duì)寬帶網(wǎng)絡(luò)在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的戰(zhàn)略地位的肯定。

　　突出強(qiáng)調(diào)對(duì)于未來(lái)網(wǎng)絡(luò)關(guān)鍵技術(shù)、新產(chǎn)品的“自主研發(fā)”。規(guī)劃明確提出要“集中力量突破長(zhǎng)期制約我國(guó)寬帶網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心關(guān)鍵技術(shù)和器件,系統(tǒng)研制成套網(wǎng)絡(luò)核心裝備和接入裝備”,意在提升我國(guó)光通信產(chǎn)業(yè)未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和話語(yǔ)權(quán),更重要的能夠保障“我國(guó)信息通信基礎(chǔ)設(shè)施自主可控能力和信息安全保障能力”。

　　光通信產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)將得到更大力度的科研支持。根據(jù)規(guī)劃,12.5期間寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)重點(diǎn)任務(wù)為突破關(guān)鍵技術(shù),研制網(wǎng)絡(luò)成套設(shè)備。主要涉及光纖接入、光纖傳輸、無(wú)線接入等領(lǐng)域。涉及產(chǎn)品包括FTTH用的家庭網(wǎng)關(guān),新型光纖調(diào)節(jié)技術(shù)ROADM,100-400G、OTN等高速傳輸設(shè)備等。我國(guó)光通信產(chǎn)業(yè)中光器件環(huán)節(jié)較為落后,PLC芯片、ROADM系統(tǒng)和高速的光電轉(zhuǎn)換模塊等核心器件國(guó)產(chǎn)化能力仍不強(qiáng);而下游中興通訊與烽火通信等企業(yè),雖市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力較好,但其設(shè)備關(guān)鍵器件仍需進(jìn)口,其新產(chǎn)品的研發(fā)進(jìn)度仍受制于人。科技部12.5規(guī)劃重點(diǎn)為實(shí)現(xiàn)相關(guān)核心器件與產(chǎn)品的國(guó)產(chǎn)化,預(yù)計(jì)產(chǎn)業(yè)鏈中生產(chǎn)光通信主設(shè)備與接入設(shè)備的烽火通信、中興通訊,光器件核心企業(yè)光訊科技,與光接入網(wǎng)配線企業(yè)日海通訊等企業(yè)將得到更大力度的科研支持。

　　3季度重點(diǎn)推薦光通信領(lǐng)域公司,業(yè)績(jī)穩(wěn)定估值低。根據(jù)研究,在通信行業(yè)所有子版塊當(dāng)中,光通信企業(yè)今年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最為穩(wěn)定,相比A股整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也具有非常明顯優(yōu)勢(shì)。但其估值卻不斷下降。在三季度,選股最關(guān)鍵條件為3季報(bào)增長(zhǎng)確定;其次在弱勢(shì)市場(chǎng)行情下,估值低將帶來(lái)較高的安全邊際。光通信企業(yè)最符合選股標(biāo)準(zhǔn)�！皩拵е袊�(guó)戰(zhàn)略”可能在10月出臺(tái),屆時(shí)將為板塊帶來(lái)較好催化劑。主推烽火通信、日海通訊,謹(jǐn)慎推薦中興通訊與光訊科技。長(zhǎng)期看好“增長(zhǎng)穩(wěn)定,概念豐富”的中海達(dá)。另外推薦今年有望在公安系統(tǒng)突破的鍵橋通訊。(來(lái)源國(guó)泰君安證券)