2/5/2004， 思科系統(tǒng)公司今天公布截至1月24日的2004財年第二季度財務報告。該季度凈銷售額54億美元，2003財年同期是47億美元，增長14.5%，上個季度是51億美元。在非現(xiàn)金的財務效應累計之前，GAAP財務意義上2季度凈利潤13億美元，每股18美分。2003年同期是9.91億美元，上個季度是11億美元。在那之后，思科的GAAP凈收入7.24億美元，去年同期是9.91億美元。思科的形式意義上得凈收入本季度是13億美元，每股18美分。思科已經(jīng)連續(xù)7個季度凈利超過10億美元。在思科銷售收入大幅超越以往的同時，思科的股價卻下跌了9%，下降2.33美元每股。美國各地報紙就這一反�，F(xiàn)象都做了詳細探討。
芝加哥先驅(qū)論壇報指出思科股價下跌的主要原因是思科的業(yè)績顯示通信市場的復蘇并沒有華爾街預期的那么大。思科總裁對于經(jīng)歷3年后的通信市場復蘇仍然持謹慎樂觀的態(tài)度。思科總裁錢伯斯也在周二表示盡管大多數(shù)的CEO都對經(jīng)濟前景表示了樂觀，但是這種復蘇還是沒有我們想象中的大。Booz Allen Hamilton 咨詢公司的副總裁Barry Jaruzelski也指出現(xiàn)在的復蘇決不是3年多前那種暴風雨式的增長，不過也是很好的增長。在來自Dell和華為等公司越來越多的競爭面前，思科憑借自己的實力讓可以保證霸主之位不受影響。
達拉斯當?shù)貓蠹埖奈恼轮赋鐾顿Y者對于電信市場的復蘇正在失去熱情。受思科業(yè)績的影響，納斯達克指數(shù)下沖了2.5%。另外一家光網(wǎng)絡廠商Ciena也在當天預計1季度業(yè)績有可能低于以往的預期。Ciena的股價下跌了18%。該報引用Brian Belski市場分析師Piper Jaffray的話說，現(xiàn)在的市場如同長期以來一樣基礎不是很牢靠，現(xiàn)在舉杯慶祝為時還早。一家著名的投資公司的操盤手 Brian Pears 表示思科股價下跌的原因在于以往有太多的好消息，現(xiàn)在一個不利的消息就足以讓股價大幅下降。不過Brian 還是表示經(jīng)濟已經(jīng)到了復蘇的時候。
紐約時報則指出由于思科對于未來客戶投資的預測依然充滿不確定性，投資者對于科技股給予了普遍的懲罰。
舊金山當?shù)氐膱蠹堈f錢伯斯對于當前季度增長1-3%的預測遠遠不是市場人士所希望看到的，盡管當前季度習慣來說是思科一年中最差的季度。由于思科出售因特網(wǎng)設備給很多大企業(yè)，因此思科的業(yè)績早已成為華爾街判斷市場花費的主要測量工具。該報紙引用JMP證券的Sam Wilson的話說，很明顯，思科讓我們看到市場復蘇并沒有我們期待的那樣。
所有這一切都在說明一個事實，在經(jīng)歷了長期的市場衰退之后，人們對于市場復蘇過于敏感，人們的自信心依舊脆弱。而很多時候，消費者的信心是經(jīng)濟形勢的最好體現(xiàn)。從思科的股價波動，我們是否可以得出這樣的結論：對于當前通信市場的復蘇，一方面我們應該肯定復蘇的跡象和趨勢，另一方面我們也要做好持久戰(zhàn)的準備。謹慎的樂觀，應該是個對市場前途的合適的表示。