3/27/2014, 中興通訊昨天公布2013年盈利，但是編輯手里的中興通訊股票的價(jià)格不僅沒有反彈，卻還在下降。這讓編輯感到困惑。對于投資者來說，到底是看著一家公司的盈利水平，還是看重表面的銷售額？對于中興股價(jià)的下跌，編輯寧愿相信這和當(dāng)前的大盤有關(guān)，和中興通信缺乏炒作熱點(diǎn)有關(guān)，無關(guān)中興通信這家公司本身。

    昨天的財(cái)報(bào)顯現(xiàn)出來中興各項(xiàng)業(yè)務(wù)的收入都在下滑，尤其是終端業(yè)務(wù)下滑71億，電信設(shè)備和電信軟件業(yè)務(wù)也各下滑了9億人民幣。去年的電信市場并不景氣，這樣的下滑可以想象。與此相對，中興通信利潤的提升令人印象深刻。中興自己對利潤提升的解釋是“本年度內(nèi)，集團(tuán)加強(qiáng)合同盈利能力管理，嚴(yán)格控制低毛利率合同的簽訂，國際項(xiàng)目毛利率改善，國內(nèi)系統(tǒng)項(xiàng)目營業(yè)收入占比上升；集團(tuán)加強(qiáng)費(fèi)用管控，提高效率，期間費(fèi)用總額（銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用及研發(fā)費(fèi)用）較上年同期有明顯下降。”這些話或許有點(diǎn)空洞，理解中興利潤的上升，可以看我們身邊的一個(gè)例子，就是中興出售手里的65%的無錫中興光電子的股份給中科白云。從無錫中興的估價(jià)來看，這部分收益大約能有1億人民幣左右。無錫中興光電子雖然是光器件的老牌企業(yè)，但是近年來表現(xiàn)不佳，不僅連續(xù)虧損，而且也沒有看到有什么新產(chǎn)品。相比之下，中興后來投資的成都新易盛成了中興光器件更主要的供應(yīng)商。聯(lián)想2012年中興對于深圳長飛，中興力維等的出售，剝奪相對不盈利的資產(chǎn)，顯然是中興領(lǐng)導(dǎo)層扭虧策略的重要一環(huán)。對于中興去年的盈利，LR提到政府退稅和科技補(bǔ)貼是中興盈利的重要來源。這一點(diǎn)在中興自己的新聞稿里并沒有反映。

    中興通訊的未來在哪里，尤其是2014年如何發(fā)展？從中興通訊自己的財(cái)報(bào)發(fā)布稿以及最近這些天關(guān)于中興的一系列新聞來看，中興通訊其實(shí)已經(jīng)有了自己的答案。中興在新聞稿里提到，2013年，中興成為全球增速最快的LTE設(shè)備供應(yīng)商，在國內(nèi)的4G招標(biāo)中獲得領(lǐng)先份額，這是其一。其二，中興在寬帶接入和交換產(chǎn)品的銷售一直在經(jīng)歷快速的增長，中興一度也是增速最快的光網(wǎng)絡(luò)設(shè)備供應(yīng)商。其三，中興通訊總裁史立榮在最新接受BBC的采訪中表示創(chuàng)新是成功的關(guān)鍵。這讓編輯想到今年OFC中興在Post deadline的兩篇文章，想到中興在新一代5G移動通信方研發(fā)的積極參與。其四，昨日舉行的中興2014渠道年會上，中興政企事業(yè)部總經(jīng)理龐勝清表示，2013年中興政企業(yè)務(wù)收入和利潤相比2012年有大幅提升，收入占整體比例達(dá)到10%。政企市場空間是電信運(yùn)營商市場的十倍以上，完全可以在規(guī)模和利潤上再造中興。綜合起來看，創(chuàng)新是根本，4G市場是核心，數(shù)據(jù)中心和企業(yè)網(wǎng)市場是方向。這就是編輯理解的中心通訊的發(fā)展戰(zhàn)略。

    中興的同城對手華為，2013年審計(jì)后的業(yè)績據(jù)稱會增長8%，達(dá)到2400億人民幣。中興752億人民幣的規(guī)模和華為的差距越來越大。不過，作為公眾上市公司，中興通訊對于全行業(yè)的意義更大。堅(jiān)持創(chuàng)新，中興的未來依然可期。