3/31/2010, 據(jù)彭博社報道，隨著中國電信運營商開支水平的下降，愛立信在中國市場的高速增長將難以持續(xù)。

在剛剛過去的2009年，中國聯(lián)通等中國主要電信運營商紛紛斥巨資建設(shè)3G網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施。在這種情況下，作為全球最大電信設(shè)備供應(yīng)商的愛立信公司在中國市場的營收大幅增長了22%并達(dá)到歷史最高水平。

但是目前，中國電信運營商已經(jīng)開始削減資本性支出。中國第一大電信運營商中國移動上周表示，公司將削減至開支；與此同時，中國電信在3月22日表示，其2010年的開支將基本與2009年持平。根據(jù)BDA China Ltd的預(yù)計，中國移動網(wǎng)絡(luò)市場2010年的開支總額將由2009年的3710億元人民幣下降至3000億元人民幣以下。

Swedbank分析師瓦瑞爾（Haakan Wranne）表示：“由于中國市場在2009年擴(kuò)張速度很快，因此中國聯(lián)通在2010年采取謹(jǐn)慎的經(jīng)營可以理解。這將對整個電信市場及愛立信產(chǎn)生影響。在這種情況下，今年愛立信需要通過其他市場來彌補中國市場增速下滑�！�

在過去的幾年內(nèi)，愛立信從中國政府的經(jīng)濟(jì)刺激政策及電信運營商的激烈競爭中獲益巨大。但是隨著這種趨勢的減弱，愛立信必須尋求新的增長途徑。對于愛立信而言，可能于年內(nèi)發(fā)放3G牌照的印度、或者尚未充分利用的美國，都能夠為其帶來業(yè)績增長的機遇。而2009年對北電資產(chǎn)的收購，將使愛立信在北美市場的開發(fā)上得到巨大的動力。

增長驅(qū)動力

目前，愛立信在全球175個國家擁有業(yè)務(wù)，為超過1000個電信網(wǎng)絡(luò)提供設(shè)備支持。同時，愛立信的業(yè)務(wù)分別均勻，最近幾年以來，已經(jīng)沒有任何一個單獨市場對于愛立信的營收總額貢獻(xiàn)比例超過10%。

早在1894年，愛立信就開始了在中國市場的經(jīng)營。1994年，愛立信建立了中國第一個商用模擬移動電話系統(tǒng)。移動業(yè)務(wù)的迅猛增長使得中國在1998年一度成為了愛立信的最大市場。截至2009年，中國是僅次于美國的愛立信全球第二大市場。正式得益于中國業(yè)務(wù)的良好運營，愛立信成功抵御了西歐市場6%的下滑給其業(yè)績帶來的不利影響。目前，來自中國的華為及中興通訊等公司已經(jīng)開始逐步占據(jù)歐洲市場份額。

自2010年以來，愛立信在瑞典市場的股價累計上漲了16%，市值達(dá)到2510億瑞典克朗。與此相比較，其主要競爭對手阿爾卡特朗訊股價2010年迄今僅上漲了0.9%。

開支削減

中國移動在上周宣布，其2010年的資本開支將由2009年的1294億元人民幣削減至1230億元人民幣，而2012年則將進(jìn)一步下降至804億元人民幣。BDA分析師在電子郵件中表示，中國移動公布的資本開支規(guī)模低于外界預(yù)期。

另一方面，中國第三大電信運營商中國電信在本周宣布，其2010年的資本開支總額約為390億元人民幣，基本與2009年持平。另外，中國聯(lián)通新聞發(fā)言人表示，這家中國第二大電信運營商將于本周四公布其資本開支計劃。

瑞士信貸分析師格切（Kulbinder Garcha）在3月19日的投資報告中表示：“由于中國移動的資本開支下降，而西歐各大電信運營商也對其開支有所限制，這意味著2010年全球電信市場的增長速度不會過于樂觀。對于愛立信而言，中國業(yè)務(wù)將繼續(xù)對其產(chǎn)生影響�！�

愛立信表示，其訂單數(shù)量將繼續(xù)保持穩(wěn)定，而來自網(wǎng)絡(luò)升級業(yè)務(wù)的收入在其營收結(jié)構(gòu)中的重要性將逐漸提高。愛立信大中華區(qū)執(zhí)行副總裁馮映奪表示：“我們并不認(rèn)為中國政府的開支計劃將在未來某一時刻停止。無論是在3G領(lǐng)域還是在4G領(lǐng)域，中國政府都可能公布新的開支方案。另外，我們也很可能從服務(wù)業(yè)務(wù)中獲得增長機會�！�

由于美國及新興市場運營商需求的增加，愛立信包括網(wǎng)絡(luò)管理在內(nèi)的服務(wù)業(yè)務(wù)在2009年增長了15%。目前，這一業(yè)務(wù)在愛立信營收總額中所占比例達(dá)到了27%。

馮映奪表示，在中國市場，愛立信能夠從快速增長的3G設(shè)施建設(shè)及網(wǎng)絡(luò)服務(wù)業(yè)務(wù)中實現(xiàn)銷售額的增長。馮映奪同時稱，愛立信在2009年的四個月內(nèi)已經(jīng)為中國聯(lián)通提供了24000個WCDMA基站，而后者也是愛立信目前在中國的主要3G客戶。截至目前，中國聯(lián)通在國內(nèi)的基站數(shù)量已經(jīng)超過10萬個。

馮映奪表示：“中國聯(lián)通建設(shè)基站的速度超過了所有人的預(yù)期�，F(xiàn)在，中國許多中小城市都已經(jīng)有了3G網(wǎng)絡(luò)的覆蓋�！�

根據(jù)Redwood City的研究報告，華為、愛立信、中興通訊、諾基亞西門子及阿爾卡特朗訊等公司均獲得了中國聯(lián)通的訂單。整個2009年，愛立信從中國市場獲得的銷售額為185億瑞典克朗，相當(dāng)于其營收總額的9%，這一數(shù)字僅低于美國市場的10%。

Dell’Oro Group 分析師希格勒（Scott Siegler）在采訪中表示：“如果分析美國市場，你會發(fā)現(xiàn)AT&T的開支不斷增加，因為其市場需求已經(jīng)超過了自身容量。而在中國市場則是相反的情況，中國電信運營商在需求增長之前就開始提高其容量�！�

市場份額

2009年，愛立信的主要北歐競爭對手諾基亞西門子從大中華市場獲得了其銷售收入的11%，這其中主要包括與中國聯(lián)通及中國移動的3G合約。Sanford C. Bernstein分析師弗拉谷（Pierre Ferragu）表示：“通過新的3G合約，中國電信設(shè)備供應(yīng)商的市場份額正在增加。與此相比，愛立信在中國市場的份額更多得益于其歷史地位。但是目前，華為等公司開始逐漸侵占愛立信的份額。”

根據(jù)中國工業(yè)和信息化部門所提供的數(shù)據(jù)，截至今年1月份，中國的移動手機用戶為7.57億人。其中，中國移動、中國聯(lián)通及中國電信的市場份額分別為70%、20%及8%。

網(wǎng)絡(luò)建設(shè)

希格勒表示，中國電信運營商在2009年上半年就基本完成了網(wǎng)絡(luò)建設(shè)計劃，因此其在2009年下半年的建設(shè)速度明顯放緩。他同時表示，中國電信運營商在2010年的主要任務(wù)就是提高現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)的容量。

HQ Bank分析師霍爾登（David Hallden）表示，中國電信行業(yè)開展的可能減少將對愛立信的股價造成影響�；魻柕潜硎荆骸爸袊�是愛立信在亞洲的重要市場�！�