7/25/2025，光纖在線訊， 英國(guó)電信（BT）2025 財(cái)年第一季度（截至 2025 年 3 月）財(cái)報(bào)顯示，集團(tuán)總營(yíng)收同比下滑 2.1% 至 204 億英鎊。這一壓力主要來(lái)自企業(yè)業(yè)務(wù)部門(mén) —— 國(guó)際業(yè)務(wù)疲軟與傳統(tǒng)服務(wù)萎縮導(dǎo)致該部門(mén)收入下降 3.5% 至 78 億英鎊。與此同時(shí)，消費(fèi)者業(yè)務(wù)部門(mén)營(yíng)收降至 97 億英鎊，后付費(fèi)移動(dòng)服務(wù)收入下滑 1.7% 至 32 億英鎊，設(shè)備業(yè)務(wù)更是因手機(jī)和機(jī)頂盒銷(xiāo)售疲軟同比下降 5.8%。

然而，光纖基礎(chǔ)設(shè)施部門(mén) Openreach 成為核心亮點(diǎn)：營(yíng)收同比增長(zhǎng) 1.3% 至 62 億英鎊，主要得益于消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）上漲帶動(dòng)的服務(wù)提價(jià)，以及光纖到戶(hù)（FTTP）用戶(hù)占比提升。報(bào)告期內(nèi)，Openreach 新增覆蓋 430 萬(wàn)戶(hù)家庭，F(xiàn)TTP 總覆蓋量達(dá) 1810 萬(wàn)戶(hù)，并將 2026 年目標(biāo)上調(diào) 20% 至 2500 萬(wàn)戶(hù)。值得注意的是，盡管網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張速度加快，F(xiàn)TTP 使用率仍保持在 36% 的較高水平，資本支出穩(wěn)定在 28 億英鎊，建設(shè)效率提升與銅網(wǎng)投資縮減有效平衡了成本壓力。

市場(chǎng)變局：深度整合期的生死競(jìng)速
英國(guó)寬帶市場(chǎng)正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性變革：自 2021 年政府啟動(dòng) 50 億英鎊 “千兆計(jì)劃” 以來(lái)，小型光纖運(yùn)營(yíng)商（altnet）與傳統(tǒng)巨頭的競(jìng)爭(zhēng)白熱化，導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)重復(fù)建設(shè)與用戶(hù)爭(zhēng)奪加劇。截至 2025 年 3 月，BT 在過(guò)去 12 個(gè)月內(nèi)流失 82.7 萬(wàn)寬帶用戶(hù)，市場(chǎng)碎片化特征顯著 —— 與法國(guó)、西班牙等歐洲市場(chǎng)相比，英國(guó)缺乏統(tǒng)一的基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)劃，運(yùn)營(yíng)商各自為戰(zhàn)。

在此背景下，altnet 整合加速：CityFibre 通過(guò)收購(gòu)與合作成為全英第三大光纖基礎(chǔ)設(shè)施提供商，2024 年與 Sky 達(dá)成合作后，計(jì)劃從 2025 年起擴(kuò)展覆蓋范圍；沃達(dá)豐英國(guó)與 Three UK 完成 150 億英鎊合并后，混合使用 Openreach 和 CityFibre 網(wǎng)絡(luò)，進(jìn)一步加劇競(jìng)爭(zhēng)。Hyperoptic 則在 2025 年 6 月宣布，將從 2026 年起利用 Openreach 網(wǎng)絡(luò)新增覆蓋 100 萬(wàn)戶(hù)，凸顯 altnet 在高利率環(huán)境下尋求成本優(yōu)化的趨勢(shì)。

破局之道：品牌護(hù)城河與戰(zhàn)略重構(gòu)
面對(duì)挑戰(zhàn)，BT 的核心優(yōu)勢(shì)在于存量用戶(hù)遷移紅利與基礎(chǔ)設(shè)施控制力。通過(guò)優(yōu)化銅網(wǎng)轉(zhuǎn)光纖流程，BT 將現(xiàn)有用戶(hù)轉(zhuǎn)化為 FTTP 客戶(hù)的效率顯著高于 altnet，且品牌認(rèn)知度在家庭市場(chǎng)形成壁壘。此外，Openreach 的獨(dú)家批發(fā)模式使其在與其他運(yùn)營(yíng)商合作中占據(jù)主導(dǎo)地位，Hyperoptic 等 altnet 的 “混合擴(kuò)張” 策略反而強(qiáng)化了 BT 的網(wǎng)絡(luò)價(jià)值。

在戰(zhàn)略層面，BT 采取多維應(yīng)對(duì)：

定價(jià)策略創(chuàng)新：通過(guò) CPI 掛鉤定價(jià)機(jī)制，將寬帶服務(wù)收入提升 1% 至 42 億英鎊，對(duì)沖用戶(hù)流失影響；
固移融合（FMC）探索：盡管英國(guó)市場(chǎng)融合業(yè)務(wù)起步較晚，但 BT 正通過(guò)交叉銷(xiāo)售提升平均用戶(hù)收入（ARPU），避免陷入法國(guó)、西班牙式的降價(jià)混戰(zhàn)；
成本精細(xì)化管理：集團(tuán)息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)（EBITDA）同比增長(zhǎng) 1.3% 至 82 億英鎊，嚴(yán)格的運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)型與戰(zhàn)略定價(jià)功不可沒(méi)。

行業(yè)展望：整合終局與生存法則
當(dāng)前市場(chǎng)已進(jìn)入 “適者生存” 階段。altnet 普遍面臨資本壓力：Hyperoptic 在 2023 財(cái)年虧損 1.42 億英鎊，貸款利息達(dá) 6690 萬(wàn)英鎊，迫使企業(yè)轉(zhuǎn)向基礎(chǔ)設(shè)施共享。這為 BT 創(chuàng)造了生態(tài)主導(dǎo)權(quán)機(jī)遇 —— 通過(guò) Openreach 網(wǎng)絡(luò)開(kāi)放，BT 既能獲取穩(wěn)定的批發(fā)收入，又能間接控制市場(chǎng)整合節(jié)奏。

不過(guò)，風(fēng)險(xiǎn)依然存在：CityFibre 等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的規(guī)模化擴(kuò)張可能削弱 BT 的價(jià)格話(huà)語(yǔ)權(quán)，而農(nóng)村地區(qū) altnet 的社區(qū)化運(yùn)營(yíng)策略正在分流價(jià)格敏感用戶(hù)。長(zhǎng)期來(lái)看，英國(guó)市場(chǎng)的最終格局將取決于兩大變量：一是政府對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施投資的持續(xù)性，二是 BT 能否在 5G 與光纖協(xié)同、智能化服務(wù)等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)差異化突破。

結(jié)語(yǔ)
BT 的財(cái)報(bào)與市場(chǎng)動(dòng)態(tài)揭示了傳統(tǒng)運(yùn)營(yíng)商在數(shù)字化浪潮中的典型困境：傳統(tǒng)業(yè)務(wù)衰退與新興業(yè)務(wù)增長(zhǎng)并存，市場(chǎng)整合壓力與技術(shù)迭代機(jī)遇交織。其破局關(guān)鍵在于如何將基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為生態(tài)控制力，同時(shí)在用戶(hù)體驗(yàn)與財(cái)務(wù)健康之間找到平衡點(diǎn)。隨著英國(guó)寬帶市場(chǎng)進(jìn)入深度整合期，這場(chǎng) “光纖競(jìng)速” 的結(jié)果不僅關(guān)乎 BT 的生存，更將重塑歐洲電信行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)版圖。

參考：https://www.lightreading.com/finance/bt-flaunts-fiber-advances-amid-faltering-q1；C114通信網(wǎng)——《英國(guó)寬帶市場(chǎng)進(jìn)入深度整合期 老牌運(yùn)營(yíng)商BT如何破局？》