10/19/2012，中國聯(lián)合網(wǎng)絡通信（香港）股份有限公司（00762.HK，下稱中國聯(lián)通）昨日晚間發(fā)布公告，旗下全資附屬公司中國聯(lián)合網(wǎng)絡通信有限公司（下稱中國聯(lián)通運營公司）將于下周發(fā)行230億元短期融資券，以償還銀行貸款及彌補運營資金。

    根據(jù)公告，中國聯(lián)通運營公司將于10月23日發(fā)行第二期150億元短期融資券，同時將于10月24日發(fā)行第三期80億元短期融資券。上述融資券暫未公布利率，均將于次日完成發(fā)行。

    此前的7月11日，中國聯(lián)通運營公司曾發(fā)行150億元365天期短期融資券，50%用來償還貸款，50%用作營運資金。

    業(yè)內(nèi)人士分析，由于2G用戶向3G遷移仍需一段時間，而中國聯(lián)通3G業(yè)務網(wǎng)絡建設成本、銷售支出以及折舊，尤其是3G終端補貼費用增長較快，盈利存在一定風險，資金缺口較大，這使得中國聯(lián)通不得不向資本市場尋求支持。

    根據(jù)中國聯(lián)通短期融資券募集說明書，截至2012年6月末，中國聯(lián)通運營公司借款總額為394.04億元，其中，短期借款及1年內(nèi)到期的長期借款分別為201.80億元和63.42 億元，占比合計67.31%；長期借款128.82億元，占比為32.69%。

    中國聯(lián)通在說明書中表示，為擴大網(wǎng)絡覆蓋范圍，提高網(wǎng)絡運行質(zhì)量，未來將持續(xù)在移動網(wǎng)絡、寬帶及數(shù)據(jù)網(wǎng)絡、傳送網(wǎng)等項目上加大投入，這將使公司在未來一段時間面臨一定的資本支出壓力。

    上述業(yè)內(nèi)人士表示，中國聯(lián)通曾預計2012年資本開支達1000億元，重點放在3G和寬帶業(yè)務上面。中國聯(lián)通的戰(zhàn)略方向值得肯定，但是在中國移動大力發(fā)展TD-LTE之際，中國聯(lián)通應該考慮3G網(wǎng)絡的盈利能力，以利潤帶動網(wǎng)絡進一步投資，形成良性循環(huán)。

來源：財新網(wǎng)