3/27/2025，光纖在線訊，2025 年 3 月 25 日，中國電信發(fā)布 2024 年年度報告，至此，三大運營商 2024 年業(yè)績?nèi)拷視浴Ｔ趶?fù)雜的外部環(huán)境下，三大運營商展現(xiàn)出經(jīng)營韌性，在業(yè)務(wù)、財務(wù)、投資等多方面呈現(xiàn)出不同特點，并對 2025 年發(fā)展做出規(guī)劃。

一、財務(wù)表現(xiàn)：營收與利潤有喜有憂
2024 年，三大運營商營業(yè)收入合計 1.96 萬億元，同比增長 3.4%；歸母凈利潤合計 1920 億元，同比增長 6.1%；EBITDA 合計 5740 億元，同比下降 0.7%。營收增長放緩，盈利能力略降，但歸母凈利潤仍保持較快增長。
從具體數(shù)據(jù)來看，中國移動營收 1.04 萬億元，同比增長 3.1%，凈利潤 1384 億元，同比增長 5% ，凈利潤規(guī)模遠超其他兩家；中國電信營收 5294 億元，同比增長 3.1%，凈利潤 330 億元，同比增長 8.4%；中國聯(lián)通營收 3896 億元，同比增長 4.6%，凈利潤 206 億元，同比增長 10.1%，凈利潤增速最快。不過，中國移動和中國聯(lián)通 EBITDA 出現(xiàn)負增長，中國電信 EBITDA 增速也低于 2023 年，凸顯經(jīng)營壓力。

二、業(yè)務(wù)布局：數(shù)字化轉(zhuǎn)型深入推進
三大運營商在鞏固傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)的同時，大力發(fā)展數(shù)字化新業(yè)務(wù)，收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

基礎(chǔ)通信業(yè)務(wù)：基礎(chǔ)通信業(yè)務(wù)仍是主要收入來源，但增長乏力。中國移動個人市場基礎(chǔ)通信業(yè)務(wù)收入下滑，中國電信和中國聯(lián)通雖有增長，但增速較低。不過，移動增值業(yè)務(wù)增長強勁，如中國電信移動增值及應(yīng)用收入同比增長 16.1% ，中國移動個人數(shù)字化業(yè)務(wù)收入同比增長 20.9%。固網(wǎng)寬帶業(yè)務(wù)表現(xiàn)較好，千兆寬帶加速滲透，F(xiàn)TTR 增值業(yè)務(wù)與萬兆寬帶試點推進，帶動用戶數(shù)和 ARPU 值提升。

第二曲線業(yè)務(wù)：包括云、AI、算力等業(yè)務(wù)，雖增速步入個位數(shù)，但發(fā)展亮眼。天翼云、聯(lián)通云、移動云收入均實現(xiàn) 17% 以上增長，其中天翼云收入 1139 億元，移動云收入 1004 億元，邁入千億元俱樂部。在算力布局上，三大運營商持續(xù)完善，智能算力規(guī)模不斷擴大。在 AI 領(lǐng)域，各自打造大模型并推出眾多應(yīng)用。此外，物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域收入也保持增長。

國際業(yè)務(wù)：成為快速增長的一極，三大運營商國際業(yè)務(wù)收入均實現(xiàn)兩位數(shù)增長，且跑贏基礎(chǔ)通信和第二曲線業(yè)務(wù)。中國移動國際業(yè)務(wù)收入 228 億元領(lǐng)跑，中國電信 169 億元、中國聯(lián)通 125 億元緊隨其后，三者份額較均衡。三大運營商積極拓展海外市場，加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，助力當?shù)仄髽I(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

三、資本開支：總體下調(diào)，算力投資上升
三大運營商在 2024 年主動下降資本開支后，2025 年將繼續(xù)大幅下調(diào)。2025 年，中國電信資本開支計劃 836 億元，較 2024 年下降 10.6%；中國聯(lián)通 550 億元，下降 10.4%；中國移動 1512 億元，下降 8.5%。在投資方向上，網(wǎng)絡(luò)方向投資持續(xù)大幅減少，算力相關(guān)投資持續(xù)上漲。如中國電信算力投資增加 22%，中國聯(lián)通算力投資同比增長 28%，中國移動算力投資微漲 0.5%。

四、2025 年發(fā)展目標：質(zhì)與量并重
面向 2025 年，三大運營商均提出新發(fā)展目標，除保持收入利潤穩(wěn)步提升外，還將加力信息服務(wù)與科技創(chuàng)新。中國電信強調(diào)全年收入、EBITDA、凈利潤保持 “良好增長”，智能收入實現(xiàn) “高速增長”；中國聯(lián)通營收、利潤及凈資產(chǎn)收益率將實現(xiàn) “有力增長”；中國移動目標是實現(xiàn)收入增幅 “穩(wěn)步提升”，利潤 “良好增長” ，并對 AI 業(yè)務(wù)發(fā)展提出具體要求，如 AI 直接收入高速增長，AI 智能助理靈犀智能體月活躍客戶達到 7000 萬戶。

三大運營商在 2024 年展現(xiàn)出發(fā)展韌性，在新發(fā)展周期，實現(xiàn) “質(zhì)的有效提升和量的合理增長” 成為重要目標。未來，隨著 5G-A 商用、AI 應(yīng)用爆發(fā)，它們需平衡資本開支與研發(fā)投入，深化合作，以在智能化浪潮中持續(xù)發(fā)展。