8/28/2025，光纖在線訊，2025 年 8 月 25 日，總部位于山東青島嶗山區(qū)的納真科技（Ligent Technologies, Inc.）正式向港交所遞交招股書，擬登陸香港主板上市。作為海信集團(tuán)分拆的光通信核心企業(yè)，納真科技此次 IPO 由花旗與中信證券擔(dān)任聯(lián)席保薦人，聚焦全球光通信與光連接解決方案市場(chǎng)，其業(yè)務(wù)布局、市場(chǎng)地位及財(cái)務(wù)表現(xiàn)引發(fā)行業(yè)關(guān)注。

一、核心業(yè)務(wù)：光通信全棧式解決方案，技術(shù)覆蓋多領(lǐng)域
納真科技是全球少數(shù)兼具光模塊和光芯片研發(fā)及量產(chǎn)能力的企業(yè)，核心產(chǎn)品涵蓋三大品類，深度服務(wù) AI 算力網(wǎng)絡(luò)、云計(jì)算、電信等領(lǐng)域：
光模塊產(chǎn)品：覆蓋數(shù)通與電信雙賽道
數(shù)通領(lǐng)域：國(guó)內(nèi)首批實(shí)現(xiàn) 800G 光模塊批量生產(chǎn)、交付 1.6T 光模塊樣品的廠商，正研發(fā) 3.2T 光模塊；已量產(chǎn)基于 LPO 的光模塊，同步推進(jìn) LRO、NPO、CPO 技術(shù)研發(fā)，未來將推出 3.2T/6.4T 高速率產(chǎn)品。
電信領(lǐng)域：全球首批開發(fā) 50G PON 光模塊的企業(yè)，已向客戶交付 SFP-DD 封裝非對(duì)稱 50G PON 光模塊樣品，產(chǎn)品覆蓋 FTTx、傳輸網(wǎng)絡(luò)及無線應(yīng)用。
光芯片產(chǎn)品：突破核心組件技術(shù)
量產(chǎn) DFB 激光芯片（含 75mW 大功率 CW-DFB 芯片），國(guó)內(nèi)首批量產(chǎn) 10G EML 激光芯片；
正研發(fā) 100G/200G EML 激光芯片、100mW 及以上大功率 CW-DFB 芯片，以及面向 FTTx 市場(chǎng)的 50G EML 芯片，為高端數(shù)通業(yè)務(wù)奠基。
光網(wǎng)絡(luò)終端產(chǎn)品：聚焦寬帶與邊緣計(jì)算
量產(chǎn)全速率主流光網(wǎng)絡(luò)終端，同步研發(fā)嵌入邊緣計(jì)算功能的 FTTR+X 網(wǎng)關(guān)，覆蓋寬帶接入與無線覆蓋場(chǎng)景。

二、市場(chǎng)地位：全球排名穩(wěn)居前列，中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)突出
根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2024 年納真科技在光通信領(lǐng)域多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)位居頭部：

全球?qū)I(yè)光模塊廠商：按收入排名第五，市場(chǎng)份額 2.9%；
中國(guó)專業(yè)光模塊廠商：按收入排名第三，市場(chǎng)份額 7.2%；
細(xì)分品類：全球數(shù)通光模塊收入前五、全球 FTTx 光模塊收入前三、全球光網(wǎng)絡(luò)終端盒子收入前三。

三、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：2025 年上半年?duì)I收利潤(rùn)雙爆發(fā)，數(shù)通業(yè)務(wù)成主力
（一）營(yíng)收與利潤(rùn)
      

（二）業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與區(qū)域分布
業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)：數(shù)通解決方案成核心增長(zhǎng)極，2025 年上半年收入占比達(dá) 65%，遠(yuǎn)超 2024 年的 54.6%；電信解決方案占比則從 2022 年 39.7% 降至 2025 年上半年 12.8%。
區(qū)域分布：中國(guó)市場(chǎng)為主要營(yíng)收來源，2025 年上半年收入占比 71.6%；其次為北美洲（14.9%）、亞洲其他地區(qū)（10.4%），歐洲及其他地區(qū)占比 3.1%。

四、股東架構(gòu)：海信集團(tuán)控股，多路資本加持
上市前，納真科技股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，海信集團(tuán)為控股股東，同時(shí)引入春華資本、廈門國(guó)資等機(jī)構(gòu)投資者：

控股股東：海信集團(tuán)控股（44.44%）+ 全資子公司世紀(jì)金?。?.17%），合計(jì)持股 48.61%；
其他主要股東：TransLight（23.22%）、春華資本旗下 Global Optical（16.48%）、瑞恩資本關(guān)聯(lián) Archcom LLC（4.51%）、廈門國(guó)資基金（廈門國(guó)炬翔 1.31%+ 廈門先進(jìn)制造業(yè)基金 1.29%+ 廈門火炬潤(rùn)信 0.46%），以及境內(nèi)外員工持股平臺(tái)（博朗德 3.29%+AI Talents 0.83%）。